锑价正在经历一轮强劲的上涨行情。中邮证券最新周报数据显示，本周锑价大幅上涨至24万元/吨左右，厂家继续不断调高报价且惜售明显。与此同时，2025年2月中国氧化锑出口数据为839.42吨，环比大幅下降50.88%。出口下滑与锑价大涨形成鲜明反差，短期看供给端挺价仍是主导因素，锑价有望冲击30万元/吨。在中美贸易摩擦持续、战略金属价值重估的背景下，锑作为战略小金属的稀缺性价值正被市场重新定价。

本周锑价大幅上涨至24万元/吨左右，厂家方面继续不断调高报价，且惜售明显。中下游市场对未来价格走势上升虽然保持谨慎态度，但也略有妥协趋势，锑品市场价格在市场合力下大幅度上升。从价格趋势看，锑价上涨斜率陡峭，市场多头情绪浓厚。短期来看，供给端挺价行为仍是主导因素，在厂家持续惜售、新货投放有限的背景下，锑价有望冲击30万元/吨的历史高位。

据海关数据显示，2025年2月中国氧化锑出口数据为839.42吨，环比大幅下降50.88%。出口下滑与锑价大涨背道而驰，这一看似矛盾的现象恰恰验证了本轮锑价上涨的核心逻辑——供给端挺价和惜售是主导因素，而非需求拉动。出口的大幅下滑反映了国内厂商在价格上行周期中的惜售行为，以及对未来价格进一步上涨的预期。在供给端控制力增强的背景下，锑价有望延续强势。

锑价上涨的核心驱动力来自供给端。一方面，国内锑厂商在价格上行周期中普遍惜售，通过控制出货节奏推高市场价格。另一方面，战略金属的价值重估为锑价提供了中长期支撑。锑作为重要的战略小金属，在阻燃剂、合金、半导体等领域具有不可替代性，其稀缺性价值正被市场重新定价。在供给端挺价行为持续、新产能释放有限的背景下，锑价有望维持强势格局。

在锑价持续上涨、供给端挺价明确的背景下，建议关注具有锑资源储备和产能布局的龙头企业。锑行业的高集中度和供给端控制力为价格提供了强支撑，头部企业有望充分受益于价格上涨带来的盈利弹性。但需注意价格快速上涨后可能面临的回调风险，以及出口持续下滑对国内需求的潜在影响。

锑市场核心数据

指标	数据	趋势
锑价（本周）	24万元/吨	大幅上涨，冲击30万
2月氧化锑出口量	839.42吨	环比-50.88%
厂家行为	不断调高报价、惜售	供给端主导

锑价大幅上涨至24万元/吨，供给端挺价和惜售是主导因素。2月氧化锑出口环比降50.88%与价格大涨形成背离，验证了本轮上涨由供给端驱动。在战略金属价值重估和供给端控制力增强的背景下，锑价有望冲击30万元/吨，建议关注具备锑资源储备的龙头企业。