随着AI算力密度急剧提升，数据中心散热技术正从风冷向液冷全面演进。国信证券研究报告指出，传统IDC单机柜功率密度2-8kW，AIDC单机柜功率达20-100kW，GB200 NVL72机柜功率高达120kW，远超风冷散热极限（一般4-40kW）。液冷成为AIDC的必选项，润泽科技已交付行业首例整栋纯液冷AIDC，PUE降至1.15。液冷技术渗透率正从“可选”走向“标配”。

AIDC以GPU为核心，单机柜功率密度从传统IDC的2-8kW跃升至20-100kW。以NVIDIA H100为例，单卡TDP 700W，单服务器设计功率约10kW，以标准单机柜4个AI服务器计算，单机柜功率超40kW。预计B200单卡TDP将达1000W，对应单机柜功率有望突破50kW。GB200 NVL72机柜采用液冷技术功率高达120kW。一般认为风冷散热适配单机柜功率在4-40kW区间，液冷最佳适配区间在50kW及以上。下一代Blackwell芯片将推动单机柜功率全面突破50kW，风冷已达散热极限，液冷散热大势所趋。

液冷相较于风冷具有显著优势：散热效率高——液体的导热系数和比热容远高于空气，可满足高功率密度散热需求；节能降噪——液冷系统可降低数据中心PUE（电能利用效率）至1.2以下（风冷通常1.5以上）；空间利用率高——液冷可减少散热设备占地面积，增加算力部署密度；运行稳定——液冷系统受环境温度影响小，散热性能稳定。目前液冷主要包括冷板式液冷（直接接触芯片但非浸没）和浸没式液冷（完全浸没在冷却液中）两种路线，冷板式液冷是当前AIDC主流方案。

新建智算中心中，风冷方案总投33.77亿元（266.8元/W），服务器占66.6%、存储网络配套12.1%、机电配套9.2%。液冷方案总投40.95亿元（322.8元/W），服务器占68.8%、机电配套10.3%。液冷方案单位投资较高但能效更优。不包含IT设备情况下，配电系统占数据中心建设成本近50%，楼梯建筑26.6%、空调系统12%、机房配套7%。液冷虽然增加初期投资，但可显著降低运营电费（PUE每降低0.1，电费节约约5-8%），全生命周期成本（TCO）更具优势。

润泽科技在2023年成功交付了行业内首例整栋纯液冷AIDC，成为液冷技术商业化的标杆案例。公司自研的液冷技术可实现单体建筑面积约22万平米、IT功率超200MW，在理论距离约束范围内可聚集13万张以上算力卡的集群。纯液冷绿色智算中心随着上架率持续提升，PUE已降至1.15左右，大幅优于传统风冷数据中心（PUE通常1.5以上）。公司计划在京津冀、长三角等6大区域持续推广液冷AIDC解决方案。

液冷技术渗透率提升将带动全产业链受益：上游冷却液、液冷管路、快速接头等关键材料；中游液冷机柜、CDU（冷量分配单元）、冷却塔等设备；下游数据中心液冷系统集成服务。据科智咨询，新建AIDC中液冷方案占比正快速提升，预计2025年新建智算中心液冷渗透率有望超过50%。具备液冷数据中心快速部署能力的服务商（如润泽科技、科华数据）和液冷设备供应商将率先受益。液冷技术也将推动数据中心PUE持续优化，符合国家数据中心绿色低碳发展政策方向。