国信证券报告指出，数据中心电力需求的爆发式增长正成为燃气轮机行业的重要增量驱动因素。国际能源署（IEA）预测全球数据中心电力需求将从2022年的460TWh增长至2028年的800TWh，复合年增长率达14.8%。AI大模型训练集群、云计算基础设施、边缘计算节点的持续扩张，对供电可靠性和电力密度提出了更高要求。燃气轮机凭借启动速度快、单位功率占地小、燃料灵活性高等优势，在数据中心主供电源和备用电源场景中具备独特竞争力，行业景气上行周期获得新增量支撑。

IEA《电力2024》报告显示，2022年全球数据中心、人工智能和加密货币的电力需求约为460TWh，占全球电力需求的约2%。在基准情景下，该需求将在2028年达到800TWh，年复合增长率14.8%。增量主要来自三个维度：一是超大规模云厂商的通用算力扩张；二是AI训练集群的GPU/XPU高功耗密度；三是边缘节点的分布式部署。单台AI服务器功耗从传统服务器的300-500W跃升至3000-10000W（如英伟达GB200单节点功耗约2700W），单位机架功率密度呈数倍增长，直接拉动数据中心整体电力需求曲线陡峭化。

数据中心对供电可靠性的要求为99.999%（年均宕机时间<5分钟），传统UPS+柴油发电机方案在启动速度、排放标准和燃料供应方面面临挑战。燃气轮机发电机组具备三大核心优势：其一，启动速度快——航改型燃气轮机可在2-5分钟内从冷态达到满负荷输出，远快于柴油发电机组的10-15秒（冷备状态）但燃机可连续运行时间更长；其二，单位功率占地面积仅为柴油发电机组的1/3-1/2，适用于土地资源紧张的城市数据中心；其三，燃料灵活性——可使用天然气、氢气或两者混合燃料，满足日益严格的碳排放监管要求。全球主要数据中心运营商（AWS、微软Azure、谷歌Cloud）已将燃气轮机纳入供电方案组合。

据《Gas Turbine World》对工业燃气轮机市场预测，未来10年（2024-2034年）全球新燃气轮机订单总额超过1370亿美元，涵盖发电用重型燃机、工业驱动用燃机以及航改型燃机。维修市场方面，未来5年（2024-2028年）全球燃机维修市场规模每年约235.52亿美元，五年合计约1177亿美元。热端部件（透平叶片、燃烧室、过渡段等）的更换和维修是维修市场的主要价值构成，占总维修费用的40%-50%。数据中心需求对燃机新机订单的拉动效应将在2025-2027年逐步显现，尤其是中小功率段航改型燃机（用于分布式供电场景）的需求增速有望领先全行业均值。

中国数据中心在用机架数量2023年超过800万架，算力规模全球第二。在"东数西算"工程和AI算力集群建设的双重驱动下，数据中心年耗电量已超过2500亿千瓦时（约250TWh），且以年均15%以上增速增长。国内数据中心供电仍以市电+柴油机备电为主，但柴油机在排放和噪音方面受限，燃气轮机（尤其是小型燃机和微型燃机）在新增数据中心项目中的渗透率呈上升趋势。产业链受益环节包括：燃机整机制造（东方电气、上海电气、哈尔滨汽轮机等）、热端部件精密铸造（应流股份等）、燃机运维检修服务、以及燃机机组集成与工程服务。其中，热端叶片作为消耗件，在数据中心燃机存量增加后，运维市场将提供持续性增量需求。

表：全球数据中心电力需求增长预测

指标	2022年	2028年（预测）	增量	CAGR
全球数据中心电力需求	460 TWh	800 TWh	+340 TWh	14.8%
占全球电力需求比重	约2%	约3%	+1pp	--
AI/高性能计算电力需求占比	约10%	约25-30%	--	--