中诚信国际最新报告显示，2024年我国全社会用电量同比增长6.8%，增速较上年提高0.1个百分点，在国民经济持续增长和产业结构转型升级推动下保持中速增长态势。第三产业用电量同比增长9.9%，互联网、云计算、大数据、人工智能和新能源汽车充换电服务业等新兴产业用电高速增长，成为用电需求增长的重要引擎。展望2025年，基建投资支撑、稳增长政策发力及极端天气频发等因素，全社会用电需求有望继续保持中速稳定增长。

2024年全社会用电量增速6.8%延续了近年来的中速增长态势。分产业看，第二产业用电量同比增长5.1%，高技术及装备制造业、电气机械和器材制造业、计算机/通信和其他电子设备制造业、汽车制造业保持同比两位数以上增速，但四大高载能行业受基建及房地产投资增速放缓影响用电增速较低。第三产业用电量同比增长9.9%，维持较高增速，主要受益于互联网、云计算、大数据、人工智能和新能源汽车充换电服务业等新兴产业的快速发展，对全社会用电量增长贡献率持续增大。城乡居民生活用电量同比增长10.6%，受城镇化率持续提升及2024年8-9月西南、华东和华中区域高温天气影响增幅显著。从用电结构看，第二产业用电量占比64.83%仍占绝对比重但持续下降，第三产业用电量占比升至18.62%，电力消费结构持续优化。中诚信国际指出，2024年12月中央经济工作会议提出“坚持稳中求进工作总基调”和“实施更加积极有为的宏观政策”，强调“全方位扩大国内需求”，将为2025年用电需求提供政策支撑。

从用电需求的主要驱动因素看，出口方面，2024年PMI新出口订单指数在3、4月越过荣枯线后整体呈下降态势，受外需增长乏力叠加美国政府换届后地缘政治不利因素加深影响，短期内我国外需将持续承压。11月以来受潜在关税政策落地前“抢出口”订单增加有所抬升，但仍处于荣枯线下，出口对用电量增长的推动作用或将持续减弱。基建及房地产投资方面，2024年房地产新开工面积同比减少23.0%，延续下行趋势，建筑、钢铁等产业景气度相应受影响，上述产业对用电需求增长的拉动作用进一步弱化。在房地产市场低迷形势下，基建投资起到稳增长托底作用，在“两重”建设部署推动下2024年全国基础设施投资同比增长4.4%，增速比全部固定资产投资高1.2个百分点。未来随着政府专项债及超长期特别国债的逐步发行与投放，基建投资对用电需求的支撑作用或将继续保持。

第三产业用电高速增长是2024年用电需求结构中最突出的亮点。互联网和相关服务、云计算、大数据、人工智能等新兴技术产业用电增速保持高位，新能源汽车充换电服务业用电量高速增长。数据中心作为AI算力的核心基础设施，其电力需求正快速增长。中诚信国际指出，随着AI技术的广泛应用和算力需求的持续攀升，数据中心用电量在未来3-5年将成为第三产业用电的重要增量来源。此外，2024年夏秋高温天气频发导致城乡居民用电量增速同比提升较大，考虑到潜在拉尼娜年引起的极端天气或将频现，气候因素对用电需求的扰动作用亦不容忽视。中诚信国际预计2025年全社会用电需求增速将继续保持中速稳定增长，但需关注出口承压、房地产低迷等负面因素的持续影响。

综合考虑宏观经济形势、产业政策走向和气候因素，中诚信国际对2025年用电需求做出审慎判断。利好因素方面，“两重”“两新”政策持续发力、更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策、基建投资保持较大规模、AI及数字经济等新兴产业快速发展。利空因素方面，出口承压、房地产投资低迷、传统高载能行业用电增长乏力。综合作用下，预计2025年全社会用电量增速在5.5%-6.5%区间，仍保持中速增长。分产业看，第三产业用电增速仍将领先（预计8%-10%），城乡居民用电受气候影响存在不确定性（预计5%-7%），第二产业用电增速相对平稳（预计4%-5%）。