国金证券报告通过和林格尔和谷歌两个典型案例，分析了数据中心绿电直供的商业模式与可行性。和林格尔集群通过绿电交易（41.4%）和自建自用（5.6%）实现47%可再生能源消费，用电成本0.32元/KWh，比蒙西一般工商业电价低0.13元/KWh。内蒙华电投建风300MW+光60MW+64.8MWh储能为四个超大型数据中心提供绿电直供。谷歌通过Engie以24/7零碳覆盖率为指标签署框架协议，验证了虚拟电厂+绿电PPA的商业可行性。绿电直供的发电成本优势已充分验证，电力-算力一体化经营具备可实施性。

和林格尔集群是算能协同的标杆案例。集群现有11个数据中心，单个数据中心约16,091个标准机架，上架率60.9%，在运算力2,553 pFLOPS，园区总功率32.6万千瓦，满载情景下园区年耗电量29亿千瓦时，单个数据中心年耗电量约2.6亿千瓦时。

2023年和林格尔集群可再生能源消费占比约47%，其中41.4%通过绿电交易（含绿电直供）、5.6%通过自建自用实现。用电成本约0.32元/KWh，相比蒙西一般工商业电价（0.45元/KWh）低0.13元/KWh。单个超大型数据中心（约16,000标准机架）47%可再生消费比例下年节约电费3,376万元；若达到80%可再生消费比例，年节约电费5,939万元。

和林格尔在算能协同评估上排名靠前，23年可再生能源消费占比约47%，电力成本优势显著。绿电直供带来的发电成本优势突出，电力-算力一体化经营具备可实施性。

和林格尔数据中心集群绿色能源供给示范项目由内蒙华电新能源公司投建风300MW+光60MW+64.8MWh储能，计划为四个超大型数据中心提供绿电直供，降低用能成本。

隔墙售电面临的制度障碍主要包括系统运行费、输配电费、不平衡资金等费用的分摊问题。初期试点或需依赖政府协调的方式减少非发电成本费用的支出，长期仍涉及到系统运行费、输配电费、不平衡资金等费用的支出。但总体而言，绿电直供带来的发电成本优势突出，随着电力市场化改革深化，隔墙售电的制度成本有望逐步降低。

Engie作为谷歌在德国数据中心的供电商（合同能源管理公司，或称虚拟电厂），自2020年起以24/7零碳覆盖率为指标签署了框架协议，内嵌多个当地绿电PPA协议，设计了“碳智能计算平台”，可视化呈现风/光资源包的实时发电情况、市场电价情况等，帮助优化运算任务的分配，实现在可再生能源充足的地区进行更多的运算。

谷歌设计了一套数据中心碳排放算法，通过任务时移来避免对瞬时电力负荷需求过大，在风能和太阳能最充足的时候执行次要任务，在出力不足时仅用于保障核心功能使用。在电网高负载运行期间，通过调低服务器最大性能，形成需求侧响应，绘制出Carbon-aware Load。

谷歌案例验证了虚拟电厂+绿电PPA的商业可行性。算能协同背景下，虚拟电厂、储能、功率预测等方向迎来市场机遇。

绿电直供和虚拟电厂模式正在为算能协同提供可复制的商业路径，建议关注如下方向：一是集中式风光匹配超大型数据中心，拓展数据中心运营业务的新能源运营商金开新能；二是风光-算力协同所涉及的新能源功率预测、虚拟电厂服务商国能日新；三是分布式风/光运营商南网能源、芯能科技；四是位于负荷中心的垃圾焚烧发电运营商盈峰环境、瀚蓝环境；五是储能产业链，储能有助于平滑风光出力波动，配合虚拟电厂实现24/7稳定绿电供应。

和林格尔数据中心集群绿电直供项目

项目要素	内容
投资方	内蒙华电新能源公司
风电装机	300MW
光伏装机	60MW
储能配置	64.8MWh
供电对象	四个超大型数据中心
当前绿电占比	47%（41.4%交易+5.6%自建）
用电成本	0.32元/KWh（省0.13元/KWh）