浙商证券最新量子科技深度报告梳理了国内量子科技产业链的核心标的。国盾量子是中国首家“纯量子”上市企业，2024年营收2.53亿元，量子通信收入占比57.8%；华工科技量子点激光器芯片为国内唯一量产产品；腾景科技服务于“九章二号”量子计算平台；吉大正元、格尔软件布局量子加密与后量子密码。本报告基于浙商证券研究所数据，全面梳理国内量子科技产业链的投资机会。

国盾量子成立于2009年，2020年在科创板上市，是中国首家“纯量子”上市企业，聚焦量子通信、计算与精密测量三大方向。2024年实现营业收入2.53亿元，量子通信收入占比57.8%、量子计算收入占比22.3%，合计超过八成。公司核心产品包括量子密钥分发设备、加密通信终端、超导量子计算平台及精密测量仪器。

QKD-PHA300系列采用时分/相位编码技术，适用于复杂信道场景；QKD-POL40-S系列为极化编码终端，适配城域网和接入网；卫星地面站实现与卫星的量子链路连接；密钥管理与交换设备支持密钥路由、复用；加密路由器与安全防火墙融合QKD密钥与传统加密协议。

依托中国科大技术源流，国盾量子自研ez-QFridge稀释制冷机与ez-QEngine测控系统，打通量子通信与计算工具链，持续推进关键系统国产替代与广域网部署。随着量子通信骨干网络的持续扩展和量子计算商业化进程加速，国盾量子作为产业链核心载体有望持续受益。

华工科技成立于1999年，源自华中科技大学，是国内激光与光电子领域龙头企业。公司围绕“感知传感、光联接、智能制造”三大主线，构建了从硅光芯片、高端光模块到量子点激光器的完整自研体系。量子点激光器芯片为国内唯一量产产品，集成于1.6T-DR8光模块，广泛应用于量子通信和数据中心。2025年公司迭代无隔离器量子点激光方案，并与华为共建量子通信实验室。自2021年起，光电器件营收占比一度超过50%，量子技术已成为公司光通信业务的重要支撑。

腾景科技成立于2013年，2021年在科创板上市，是国内领先的精密光学元件组件制造商。公司为“九章二号”等量子科研项目提供核心光学器件，产品包括非线性晶体、偏振器、反射镜、滤光片等高端定制光学元件。2024年公司实现营业收入4.45亿元，形成覆盖“研制—加工—封装”的全流程能力，正由科研配套型供应商逐步向量子产业链中高端精密元件平台化提供商转型。

吉大正元主营密码安全产品与服务，聚焦量子密码与量子密钥融合技术。在“元密一体机”中集成量子密钥与后量子算法双重防护，面向政务、金融、电信等关键领域提供量子安全整体解决方案。公司已成为国内后量子密码（PQC）全栈厂商代表，拥有算法、PKI组件、硬件设备与系统集成的完整技术链。其后量子PKI系统符合国际标准X.509v3，已入选多项行业示范项目。

格尔软件成立于1999年，是国内较早布局量子加密通信与量子算法平台的企业，聚焦量子安全应用软件领域。核心产品包括量子密钥应用接口、加密传输系统与算法模拟平台，并参与多地量子政务网络安全系统建设。2024年实现营业收入5.29亿元，依托与复旦大学、上海交通大学等机构的协同研发，构建量子通信协议栈与应用接口体系。

投资建议：量子科技板块整体处在发展初期，量子计算领域可关注上游激光器、稀释制冷机等关键零部件；量子密钥、量子通信已初步实现产业化，建议关注量子通信网络建设参与方及量子通信应用；伴随精密测量进入量子时代，建议关注量子测量设备对传统设备的替代。

表5：国内量子科技产业链相关标的

公司	核心业务	2024年营收	核心产品
国盾量子	量子通信/计算/精密测量	2.53亿元	QKD终端、稀释制冷机
华工科技	量子点激光器/光模块	—	量子点激光器芯片（国内唯一量产）
腾景科技	精密光学元件	4.45亿元	九章二号光学器件
吉大正元	量子安全密码	—	元密一体机、后量子PKI
格尔软件	量子加密应用	5.29亿元	量子密钥应用接口