2025年5月快递行业保持较高景气度，业务量完成173.2亿件同比增长17.2%，业务收入1255.5亿元同比增长8.2%。上市公司表现分化：顺丰控股业务量同比+31.8%再次大幅超过行业，市占率提升至8.5%；圆通市场份额16.0%维持领先，韵达13.3%、申通13.1%。单票收入7.25元同比下降7.6%，行业“量增价跌”格局延续。国金证券认为，考虑估值性价比、经营韧性及股东回报提升，顺丰控股具备配置价值。

2025年5月，全国快递业务量完成173.2亿件，同比增长17.2%；快递业务收入完成1255.5亿元，同比增长8.2%；单票收入为7.25元，同比下降7.6%，环比下降2.5%。从周度数据看，上周（6/9-6/15）邮政快递累计揽收量约39.3亿件，环比+0.8%，同比+17.5%；累计投递量约38.99亿件，环比+2.5%，同比+20.1%，快递需求维持较高景气度，电商消费持续增长支撑行业件量。

5月顺丰控股快递业务量同比+31.8%，增速再次大幅超过行业（+17.2%），市场份额达8.5%，环比提升0.3个百分点，同比提升0.9个百分点。顺丰凭借品牌溢价、时效件壁垒及国际业务拓展，在行业价格竞争中保持差异化优势。业务收入193.8亿元同比+13.4%，单票收入13.12元同比-14.0%，定价策略更趋积极以扩大市场份额。

5月圆通速递业务量27.64亿件同比+21.0%，市场份额16.0%维持行业领先但环比-0.5pct；韵达股份业务量23.03亿件同比+12.8%，市场份额13.3%环比持平；申通快递业务量22.64亿件同比+16.3%，市场份额13.1%环比+0.3pct。通达系单票收入均在1.92-2.12元区间，价格竞争持续但降幅边际收窄（韵达-5.4%、圆通-4.9%、申通-3.0%）。

5月顺丰业务量增速领跑验证经营韧性，估值性价比和股东回报提升构成安全边际。通达系价格竞争持续，行业出清后竞争格局有望优化，头部企业份额将进一步提升。近期快递板块涨幅最大（+2.4%），市场对行业景气度认可度提升。建议关注顺丰控股（龙头韧性+估值安全边际），以及圆通、韵达等份额领先标的。

表：5月A股上市快递企业核心数据

公司	业务量同比	市占率	市占率环比	单票收入（元）	单票同比
顺丰控股	+31.8%	8.5%	+0.3pct	13.12	-14.0%
韵达股份	+12.8%	13.3%	持平	1.92	-5.4%
圆通速递	+21.0%	16.0%	-0.5pct	2.12	-4.9%
申通快递	+16.3%	13.1%	+0.3pct	1.95	-3.0%