2025年2月，机器人板块在A股市场表现亮眼，自动化设备子板块单月涨幅达15.28%，大幅跑赢沪深300指数13.37个百分点。Figure AI发布Helix模型并传出估值395亿美元的融资消息，人形机器人技术演化和产业化的速度持续超预期。五矿证券认为，AI应用是2025年市场主线，具身智能作为AI应用的重要分支，板块行情有望贯穿全年。本文从产业逻辑、技术进步、一级市场三个维度解析机器人板块的投资前景。

2025年被市场普遍视为AI应用元年。从供给侧看，模型性能的快速增长、开源模型的爆发式涌现、算力成本的持续下降，为AI应用的规模化落地铺平了道路。从商业模式看，产业急需爆款级别的AI应用完成商业闭环。具身智能作为AI技术与物理世界交互的核心载体，在AI应用产业链中占据关键身位。人形机器人是具身智能的终极形态之一，其技术突破和商业化进程直接决定了AI在物理世界中的应用深度。

2月Figure AI发布Helix模型，这是一款用于通用人形机器人控制的视觉-语言-动作（VLA）模型，标志着人形机器人技术的重大突破。Helix模型实现了从自然语言指令到机器人动作执行的端到端映射，大幅提升了人形机器人在非结构化环境中的任务执行能力。与此同时，挪威1X发布家用机器人Neo Gamma，能执行咖啡制作、洗衣、吸尘等家务；宇树科技创始人受邀参加民营企业座谈会；Apptronik完成3.5亿美元A轮融资、谷歌以战略投资者身份入局。人形机器人技术演化和产品迭代速度持续超预期。

Figure AI正在洽谈新一轮15亿美元融资，公司估值高达395亿美元。这一估值水平值得高度重视。从估值对标角度，Figure的估值撑起了产业链相关标的的估值想象空间，打开了A股机器人板块的估值天花板。从基本面角度，一级市场的融资将转化为研发支出和资本支出，并进一步转化为板块相关公司的订单，进而体现在业绩端。灵宝CASBOT天使轮累计融资超亿元人民币，Apptronik完成3.5亿美元A轮融资，一级市场对机器人赛道的热度持续升温。

北京市科学技术委员会等部门印发《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025-2027年）》，明确提出推动具身智能技术创新与产业培育。政策端对机器人产业的支持力度持续升级，从中央到地方的政策框架正在加速构建。五矿证券认为，2025年是AI应用元年，具身智能产业链有望持续获得政策和资本的双重催化，板块行情具备持续性基础。

表：2025年2月机器人及自动化板块行情表现

子板块	2月涨跌幅	年初至今	相对沪深300（2月）
自动化设备	+15.28%	+16.86%	+13.37%
通用设备	+11.34%	+15.06%	+9.43%
工程机械	+11.49%	+11.52%	+9.58%
专用设备	+8.10%	+9.86%	+6.19%
沪深300	+1.91%	-1.14%	—