中国光通信测试仪器市场正处在国产替代的爆发前夜。2024年，Keysight、Anritsu等海外企业合计占据约84%的市场份额，本土企业合计仅约16%，其中联讯仪器以9.9%市占率位列市场第三、国产品牌第一。广发证券研究所指出，联讯仪器作为全球少数、国内极少数量产供货400G/800G/1.6T高速光模块核心测试仪器的厂商，也是全球第二家推出1.6T全套测试设备的企业，在采样示波器、误码分析仪等核心品类上持续缩小与国际龙头的差距，国产替代空间超5倍。

2024年中国光通信测试仪器市场中，Keysight、Anritsu等海外企业合计占据约84%的份额，行业呈现明显的龙头垄断特征。本土企业合计市场份额约16%，其中联讯仪器以9.9%市占率位列市场第三，也是前五名中唯一的本土厂商，国产替代空间极为广阔。

从全球维度看，联讯仪器同样是极少数能够同时量产供货采样示波器、时钟恢复单元、误码分析仪三大核心测试仪器的厂商。全球范围内，除Keysight、Anritsu、Tektronix、EXFO和联讯仪器外，仅有少数企业可提供高速光模块测试所需的核心测试仪器，且相关企业出货量较少、市场份额有限。

联讯仪器是全球第二家推出目前业内最高水平1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商。在400G/800G/1.6T高速光模块测试领域，公司已覆盖光模块发射端（采样示波器、时钟恢复单元、波长计）和接收端（误码分析仪、突发误码分析仪）全套测试仪器。

核心性能指标上，公司时钟恢复单元最高恢复速率120Gbaud已追平行业最高水平（Keysight N1093B）；采样示波器通道带宽65GHz，持续向120GHz行业最高水平追赶；误码分析仪单通道最高传输速率113.44Gbaud（行业最高120Gbaud）。公司多数产品已打破国际垄断，部分核心指标已达行业领先水平，国产替代的技术基础扎实。

随着光模块从800G向1.6T、3.2T演进，检测精度要求持续提升，高端测试设备的价值量占比进一步提升。采样示波器平均单价从2022年的11.65万元上涨至2025年的28万元，主要系50GHz以上高端产品占比提升。价值量提升与国产替代双重逻辑共振，龙头厂商有望持续受益。

26H1联讯仪器归母净利润同比+802%~926%，业绩加速释放验证国产替代逻辑兑现。公司作为光通信测试设备领域稀缺的国产龙头，有望在国产化率从16%向50%+提升的过程中持续扩大市场份额，充分受益于国产替代的广阔空间。

表格：联讯仪器核心产品性能对比表：联讯仪器光模块测试设备与行业最高水平对比产品核心指标联讯仪器最高水平行业最高水平差距时钟恢复单元最高恢复速率120Gbaud120Gbaud已追平采样示波器通道带宽65GHz120GHz逐步缩小误码分析仪单通道最高传输速率113.44Gbaud120Gbaud接近精密源表最小电流分辨率0.1fA10fA行业领先