东吴证券发布的工程机械非洲市场报告指出，非洲拥有全球近2/3的矿产储备，是全球采矿业的核心区域。铂和钯储量占世界89%，铬矿和锰矿分别占87%和56%，刚果（金）钴产量占全球70%以上。2024年非洲锂产量将较2023年增长近3倍，占全球10%。矿业开发带动非洲经济增长的同时大幅推进基础设施建设，矿山+基建驱动的工程机械需求主要集中于中大型挖掘机和推土机，产品均价高、盈利能力强。

非洲拥有全球近2/3的矿产储备：铂和钯储量占世界89%，铬矿和锰矿分别占87%和56%。刚果（金）的钴产量占全球70%以上，储量约占世界探明储量一半。南非、加蓬和加纳的锰产量合计占全球60%以上。2024年非洲锂产量将较去年增长近3倍，从占全球4%上升至10%。铝土矿、钴、金、金刚石、铂族金属、铀、钛、锰、钒、铬等重要矿产的资源量均居世界前列。世界银行预计到2050年关键矿产需求可能增长500%，非洲作为全球关键矿产重要供应地将持续受益。

2019-2022年全球前三十矿业公司资本开支由413亿美元提升至491亿美元（CAGR 6%），同期中国采矿业对外投资CAGR高达42%，2022年达151亿美元，同比增长80%，增速明显高于全球。非洲作为中国对外金属矿业投资最多的地区之一，中资企业出海有望带动非洲地区对国产工程机械需求。徐工已成功中标全球最大未开发铁矿——几内亚西芒杜矿山项目，提供成套核心矿山开采设备，合同总金额近8亿元。

非洲国家正着力推动本土关键矿产加工向产业链上游移动。矿业对所在国财政贡献显著（南非矿业约占GDP的8%），为财政提供了稳定的外汇来源。矿业开发带动非洲经济增长的同时大幅推进基础设施建设，尤其是在交通、能源和城市化项目中。非洲以矿业+基建投资带动的工程机械需求主要集中于中大型挖掘机、推土机。2023年非洲中大挖占比达92%，2024H1进一步上升至95%，远高于其他地区。中大挖产品均价高、盈利能力出色，带来广阔的市场空间。

表2：非洲主要矿产资源全球占比与中国矿业投资

资源/指标	数据	说明
铂和钯储量	占全球89%	非洲主导
铬矿/锰矿	占全球87%/56%	非洲主导
刚果（金）钴	占全球产量70%+	全球第一
2024年非洲锂产量	占全球10%	2023年仅4%
中国采矿业对外投资	151亿美元（+80%）	2022年数据

非洲城镇化率从1960年的15%增长至2023年的43%，同期印尼城镇化率由15%提升至59%。非洲从43%提升至59%对应中国2005-2016年阶段，工程机械行业有望实现翻倍以上增长。预计到2035年非洲城镇化率将达49%，到2050年将达56%。快速城市化进程为基础设施建设提供了广阔市场。南非计划2023-2028年投资2万亿兰特用于基建，坦桑尼亚基建行业平均增速8.1%，非洲开发银行通过“非洲50”平台投资66亿美元覆盖22国。

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