中邮证券研究报告指出，低空经济正从概念验证走向规模化运营。马斯克旗下SpaceX投资的Alef Aeronautics飞行汽车ModelA试飞成功，售价超200万元，已获3300个预定订单。四川省首个由省属国企、地方政府平台和上市企业共同成立的低空经济运营服务企业——四川省低空经济产业发展有限公司于2月26日注册成立。青岛西海岸新区北方海岛低空物流航线正式开通，运输时间缩短至10-15分钟，较传统船舶节省近80%时间。低空经济政策密集落地，万亿级新赛道正在打开。

Alef Aeronautics公司成功对飞行汽车ModelA进行飞行测试，标志着全球飞行汽车商业化进程迈出关键一步。ModelA售价预计超过200万元，已获得3300个预定订单。马斯克旗下SpaceX公司对Alef Aeronautics进行了投资，体现了科技巨头对飞行汽车赛道的战略布局。

飞行汽车（eVTOL）是低空经济最具想象力的方向之一。ModelA具备垂直起降和道路行驶双重功能，可满足城市空中出行需求。随着电池技术、电机控制、自动驾驶等关键技术持续突破，飞行汽车从概念走向现实的进程正在加速。全球已有数百家eVTOL企业布局，Joby Aviation、Archer Aviation、亿航智能等头部企业持续推进适航取证和商业运营。中国在eVTOL领域具备产业链优势，电池、电机、电控等核心部件供应商有望受益于飞行汽车放量。

2月26日，四川省低空经济产业发展有限公司在成都市注册成立，由四川省港投集团旗下四川省交通运输集团牵头，与自贡航空产业投资集团、成都纵横自动化技术和四川畅通水运发展合资组建。该公司是四川省首个由省属国有企业、地方政府平台公司和上市企业共同成立的低空经济运营服务企业，主要开展无人机公共服务和运输服务。

四川省低空经济公司的成立具有标志性意义。省属国企+地方政府平台+上市公司的合资模式，充分发挥了各方优势——省属国企提供资源和政策协调、地方政府平台提供场景和基础设施、上市企业提供技术和运营能力。自贡作为四川省重要的航空产业基地，在无人机研发制造方面具备基础；纵横自动化是国内工业无人机龙头，技术实力突出。合资公司的成立将加速四川省低空空域开放和无人机商业化运营。

2月27日，北方海岛低空物流常态化运营首飞活动在青岛西海岸新区积米崖码头举行，标志着海岛低空物流航线的正式开通。从陆地到灵山岛的货物无人机物流配送时间缩短至10-15分钟，相比传统船舶运输节省近80%的时间。该航线主要服务于海岛居民、游客及企业，可快速运输生鲜食品、医疗物资、快递等货物，应用场景包括生鲜产品极速配送、应急物资及时供应、政务往来信件、海岛快递服务等。

海岛低空物流航线的开通验证了无人机物流在特定场景下的商业可行性。相比传统船舶运输，无人机物流不受潮汐、风浪等海况影响，时效性和可靠性显著提升。医疗物资、生鲜食品等高时效性货物的运输需求为无人机物流提供了刚性市场支撑。随着低空空域管理改革持续推进和无人机技术迭代，海岛、山区、城市末端等场景的无人机物流有望全面铺开。

表4：低空经济近期重大事件梳理

时间	事件	意义
2025年2月	Alef ModelA飞行汽车试飞成功	获3300订单，SpaceX投资
2025年2月26日	四川省低空经济公司成立	首个省级国资+平台+上市企业合资运营平台
2025年2月27日	青岛海岛低空物流航线开通	运输时间节省80%，常态化运营
2025年2月	深圳将发布人形机器人专项政策	45亿元政策资金，AI+机器人专项
2025年2月	北京设立1000亿政府投资基金	重点支持人工智能、机器人等产业

低空经济政策端持续加码，深圳发放45亿元政策资金并将发布人形机器人专项政策，北京设立1000亿元政府投资基金重点支持人工智能、机器人等未来产业。低空经济作为新质生产力的重要方向，地方政府和中央层面均给予高度重视。

低空经济投资主线可关注三条路径。第一，飞行汽车/eVTOL产业链，关注电池、电机、电控、机身结构等核心零部件供应商，以及整机企业。第二，无人机物流与运营服务，关注具有空域资源和运营牌照的企业，以及工业无人机制造龙头。第三，低空基础设施建设，关注雷达、通信、导航等低空保障系统供应商。相关标的方面，低空经济领域关注航天南湖、国睿科技、纳睿雷达（低空雷达及空管系统），纵横自动化（工业无人机），以及中科星图（低空数字底座）。随着低空空域管理改革持续推进和商业化场景不断丰富，低空经济有望成为军工及高端制造领域重要的新兴增长极。