国盛证券在报告中分析了AIDC备用电源市场格局。柴发方面，全球大功率数据中心用柴油发动机产能不足，康明斯、MTU、卡特彼勒等外资品牌订单已排产至2027年以后，国产柴发有望加速进口替代。燃气轮机方面，美国AIDC大型化趋势下燃气轮机成首选电源，全球三菱（36%）、西门子能源（24%）、GEV（16%）三巨头垄断76%市场，国内核心产业链（叶片、铸件）有望受益。

柴发是数据中心常用的备用电源，用于应对突发断电事故。市电断电时，数据中心UPS或HVDC进入放电模式，保持IT设备供电连续性。与此同时，柴油发电机组迅速启动完成并机，向数据中心提供电力保障。AIDC相较于传统IDC对柴发有更高功率需求（1.8-2MW级别）、更严格配电要求。

当前数据中心用柴发以外资品牌为主。在数据中心柴油发电机市场中，国际品牌（卡特彼勒、康明斯、MTU等）长期以来占据主导地位，尤其在高端数据中心和高可靠性要求的项目中，凭借高性能、稳定性及全球化服务网络拥有较高认可度。全球大功率数据中心用柴油发动机产能不足，一直处于供不应求状态，康明斯、MTU、三菱、卡特彼勒、Rehlko（科勒电力）相关订单已排产至2027年以后。

柴油发动机部分以进口为主，国产追赶进口技术。国产柴发与进口主要差异在于发动机部分，成套配置和成套技术差别不大。发动机部分除充电器、机油、冷却液性能偏低外，其余方向国产品牌与进口品牌差异较小。当前国内AIDC建设需求高增，基于进口品牌产能紧张情况下，国产品牌有望进口替代。

燃气轮机是一种以连续流动气体为工质、把热能转换为机械功的旋转式动力机械。广泛应用于发电、航空、船舶、油气开采等领域。AI发展，美国AIDC带动电力需求高增。据SemiAnalysis，到2028年美国数据中心用电量预计将从2024年全美总量5.5%攀升至14.6%，AI数据中心关键IT电力从2024年8.5GW增至2028年56.3GW。

AIDC大型化趋势确定，功耗倍增。目前数据中心机架平均功耗10-15kW，新AI机架功耗将达到50kW甚至100kW，未来以100MW以上数据中心为主。燃气轮机选择原因——发电稳定、功率较大，更适合AIDC供电。马斯克将位于美国田纳西州的xAI数据中心（150MW）直接采用燃气轮机作为供电电源。

全球燃气轮机格局集中，三菱（36%）、西门子能源（24%）、GEV（16%）合计垄断76%市场。全球燃机巨头数据中心燃机订单供不应求，西门子能源北美已扩建产能应对需求增长。由于国内市场发电侧相对发达，国内数据中心当前仍以电网+柴发备电模式为主，但海外燃气轮机供需偏紧背景下，国内核心产业链（叶片、铸件）有望受益。

燃气轮机由压气机、燃烧室和燃气透平三大部件组成简单循环，结构最简单且能体现体积小、重量轻、启动快、少用或不用冷却水等优点。全球燃机巨头订单供不应求，具备核心零部件进口能力&海外燃气轮机销售渠道的企业，或者海外燃机龙头零部件供应商有望受益。

国内燃气轮机厂家众多但水平差距较大，高端市场仍由外资品牌把握。国内叶片、铸件等核心零部件供应商有望通过配套海外燃机巨头受益。建议关注振江股份（叶片）、应流股份（铸件）、豪迈科技（铸件）、东方电气（整机）。燃气轮机作为AIDC备用电源/主电源方案，在全球AI共振背景下需求持续高增。

柴发方面，外资品牌排产至2027年，国产替代窗口期明确，重点关注科泰电源、潍柴重机。燃气轮机方面，海外需求高增，国内叶片/铸件产业链受益，建议关注振江股份、应流股份、豪迈科技、东方电气。AIDC备用电源市场正从“外资主导”向“国产替代+燃气轮机出海”双轮驱动演进。

表：柴发与燃气轮机核心对比

指标	柴发	燃气轮机
主要市场	中国（备用电源）	美国（主/备用电源）
外资排产	已至2027年	供不应求
国产替代	加速	叶片/铸件出海
核心标的	科泰电源、潍柴重机	振江股份、应流股份