智算中心功率密度与占地面积矛盾日益突出，推动不间断电源系统向模块化、集成化方向演进。浙商证券研究报告显示，以阿里“巴拿马”电源为代表的中压直供集成式方案，可将占地面积减少50%，设备和工程施工量节省40%。DR/RR架构将系统利用率从50%提升至N/(N+1)，同时减少配电设备占地面积，模块化集成成为智算中心供配电的确定性趋势。

传统A级数据中心通常采用“2N”供电系统，两个供配电单元互为备用，每个单元向负载提供50%电能，当一个单元故障时另一个承担100%。2N架构可靠性高，但存在明显痛点：系统利用率仅50%（一半容量闲置），占地面积大，供电效率低。

智算中心时代，单机柜功率密度持续提升，电力室面积随之大幅增加。智算中心需要简化配电架构设计以提升系统利用率，降低配电设备的占地面积。

DR（分布式冗余）架构中配电设备使用减少接近25%，电源设备成本降低。RR（后备冗余）架构可以使智算中心的供电系统的利用率从50%提升到N/(N+1)，同时将占地面积减少(N-1)/2N。RR架构更适配智算中心的高密度部署需求，有望从2N向RR过渡。

智算中心供电架构对比

架构	系统利用率	占地面积	设备数量	适合场景
2N	50%	基准	基准	传统A级数据中心
DR	~N/(N+1)	减少约25%	减少约25%	智算中心过渡方案
RR	N/(N+1)	减少(N-1)/2N	减少	智算中心优选方案

将原供电构架中的变压器、配电、不间断电源集成起来，形成了数据中心“中压直供”集成式不间断电源方案，最早以阿里“巴拿马”电源为代表。该方案将10kV中压直接引入不间断电源系统，省去了多级变压和配电环节。

“中压直供”集成式不间断电源架构具备高效率、安全、可靠、节省空间、低成本、易安装和易维护等显著优势。相比传统数据中心的供电方案，集成式方案占地面积减少50%，其设备和工程施工量可节省40%。

巴拿马电源系统在不间断供电回路中的UPS设备可以是直流HVDC也可以是交流UPS，灵活性高。该方案已在阿里巴巴数据中心等场景中成功应用，有望在智算中心建设中加速推广。

科士达YMK系列模块化UPS采用100kW功率模块，具备高效、紧凑、储备一体、支持联合供电等特性。该系列可整合至科士达预制式电力模组内，进一步降低供配电全链路的占地、损耗和交付周期。

模块化UPS的优势在于：

1. 可按需扩容，降低初期投资

2. 冗余设计，提高可靠性

3. 热插拔维护，减少停机时间

4. 功率密度高，节省机房空间

科士达名列Omdia全球第五大UPS供应商，中国市场销量本土品牌第一。随着智算中心功率密度提升，100kW级以上大功率模块化UPS需求将持续增长。

不间断电源系统向模块化、集成化演进，将带动多个产业链环节的价值提升：

1. UPS/HVDC模块供应商：高功率密度模块需求增加，技术壁垒提升，头部厂商受益（科华数据、科士达、禾望电气）

2. 集成方案提供商：具备系统整合能力的厂商（如提供预制式电力模组）将获取更高附加值

3. 配电设备厂商：DR/RR架构减少设备数量但提升单设备容量和规格，明阳电气等厂商受益

4. 电能质量产品：集成化方案对谐波治理要求更高，SiC基APF/SVG需求增长

建议关注不间断电源技术能力优秀的厂商：禾望电气（大功率电力电子平台）、科华数据（UPS/HVDC双轮驱动、数据中心客户资源优异）、科士达（模块化UPS领先、市场份额稳固）。配变电方面关注明阳电气（数据中心成套开关及干变领先）。