德邦证券发布的冰雪产业报告指出，我国的冰雪产业呈现赛事强驱动特点，冰雪运动赛事的举办极大促进冰雪运动热度和认知度，撬动冰雪旅游、冰雪文化活动、冰雪赛事经济等下游消费发展。继2022年北京冬奥会后，2025年第九届亚冬会（2月7日-14日，哈尔滨）和2028年第十五届全国冬季运动会（辽宁省）两大重磅赛事持续推进冰雪运动破圈。政策目标2030年冰雪经济总规模达1.5万亿元，赛事催化下冰雪产业有望持续快速发展。

纵观我国冰雪产业发展史，从成功举办北京冬奥会到实现“3亿人上冰雪”都离不开冰雪运动的推动。冰雪运动可以说是我国冰雪产业发展的核心。冬奥会后，国内冬季冰雪游热度逐渐攀升，长白山、张家口、哈尔滨等成为热门冰雪旅游圣地。冰雪运动赛事举办极大促进社会认知度提升，撬动下游冰雪旅游、冰雪文化活动、冰雪赛事经济发展，同时下游消费旺盛进一步带动中上游冰雪基础设施建设、冰雪装备产业、冰雪运动培训发展。

2023年7月8日，经亚奥理事会执委表决通过，哈尔滨获得2025年第九届亚冬会举办权。2025年2月7日到2月14日，亚洲冬季运动会将在哈尔滨举行，是亚洲地区规模最大的冬季综合性运动会。亚冬会将进一步提升哈尔滨冰雪旅游的国际知名度，哈尔滨极地公园入选国家文旅司“林海雪原·北国风光”冰雪旅游精品线路，有望为景区持续引流。2023-2024冰雪季哈尔滨OTA旅游人次4302万人、旅游收入109.44亿元创历史最佳。亚冬会催化下，2024-2025冰雪季有望再创新高。

2028年，全国第十五届冬季运动会将在辽宁省举办。全国冬季运动会每四年举办一次，是中国规模最大、级别最高的冬季综合性体育赛事。2024年2月内蒙古成功举办第十四届全国冬季运动会，是北京冬奥会后我国举办的规模最大、水平最高、影响深远的全国综合性冰雪盛会。十五冬的举办将进一步巩固后冬奥时代的冰雪运动热度，推动冰雪运动在全国范围内的普及和冰雪经济的发展。

2024年11月国务院《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》明确：巩固扩大“三亿人参与冰雪运动”成果，以冰雪运动为引领，带动冰雪文化、冰雪装备、冰雪旅游全产业链发展。到2027年冰雪经济总规模达1.2万亿元，到2030年达1.5万亿元，建成一批冰雪运动和冰雪旅游高质量目的地。政策目标清晰叠加赛事持续催化，冰雪产业有望成为我国内需重要增长点，同时补足冬季旅游淡季特点，抹平旅游行业周期性。

表5：冰雪产业重磅赛事与政策催化时间表

时间	事件	影响力
2022年2月	北京冬奥会	“三亿人上冰雪”里程碑
2024年2月	十四冬（内蒙古）	冬奥会后最大规模冰雪盛会
2025年2月	亚冬会（哈尔滨）	亚洲最大冬季综合性运动会
2027年	冰雪经济1.2万亿	国务院政策目标
2028年	十五冬（辽宁）	全国最大冬季综合性体育赛事
2030年	冰雪经济1.5万亿	国务院政策目标

冰雪产业在赛事驱动和政策引领下是旅游行业确定性较强的细分赛道，成长空间足。从投资节奏看，2025年2月亚冬会是近期最强催化，哈尔滨及东北相关标的有望受益；2025年春节假期叠加亚冬会，冰雪旅游热度有望超预期。中期看，2028年十五冬在辽宁举办，东北冰雪产业链将持续受益。建议关注长白山（冰雪资源+交通优化）、大连圣亚（哈尔滨景区+亚冬会催化）、大商股份（东北零售龙头）、中兴商业（辽沈百货龙头）。风险提示：赛事热度不及预期、极端天气风险、安全事件。

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