国金证券研究所周报指出，白羽鸡行业正面临海外禽流感持续发酵带来的引种中断风险。2025年1-2月国内祖代更新量仅为8.3万套，同比下降67.5%，且全部依赖国内自繁。若引种端持续中断，白羽鸡产能将出现较大收缩。当前白羽鸡价格已从超跌中反弹，板块景气度底部企稳，随着餐饮消费回暖和供给收缩预期加强，禽类养殖板块有望迎来量价齐升行情。

近期美国等主要种源出口国禽流感疫情反复，导致我国白羽鸡祖代引种受到严重制约。2025年1-2月国内祖代更新量仅8.3万套，同比下降67.5%，且全部来自国内自繁，海外引种基本停滞。祖代鸡是白羽鸡产业链的源头，引种中断将直接影响未来父母代和商品代的供应量，传导周期约为14-16个月。若引种持续受阻，2026年白羽鸡出栏量将出现明显下降。

前期白羽鸡价格超跌后，下游屠宰场积极屠宰，积压鸡源已得到一定消化。随着消费端逐步回暖以及养殖户挺价惜售，白羽鸡价格有所上涨，目前主产区白羽鸡均价7.34元/千克，白条鸡13.80元/千克。父母代种鸡养殖利润+0.04元/羽，毛鸡养殖利润+0.08元/羽，虽仍微薄，但相较前期已有改善。行业景气度正在从底部企稳回升。

展望2025年全年，祖代引种中断的影响将逐步显现，白羽鸡供给端收缩的确定性较高。需求端方面，宏观政策发力推动居民消费回暖，餐饮消费有望持续复苏，带动禽类产品消费提升，尤其是高端鸡肉产品的占比有望提高。供给收缩叠加需求改善，白羽鸡产品量价齐升的逻辑较为清晰。建议关注圣农发展（全产业链龙头）、益生股份（祖代鸡龙头）、民和股份（父母代及商品代）、立华股份（黄羽鸡）、湘佳股份（黄羽鸡）等。

黄羽鸡方面，目前在产父母代存栏处于2018年以来的低位，年后价格走低进一步推动行业去产能。近期黄羽鸡价格出现调整，主要受下游需求偏弱影响，但随着消费端逐步好转，黄鸡价格有望跟随猪价回暖。黄羽鸡与白羽鸡同属禽类，在餐饮消费复苏中均将受益，板块整体配置价值提升。

表：白羽鸡产业链核心数据

指标	当前值	同比/环比
祖代更新量（1-2月）	8.3万套	-67.5%
白羽鸡均价	7.34元/千克	周环比-0.27%
白条鸡均价	13.80元/公斤	周环比+0.73%
父母代种鸡利润	0.04元/羽	周环比-0.06元
毛鸡养殖利润	0.08元/羽	周环比+0.02元