浙商证券指出，AI Agent产业正处于爆发前夜。Market.us预测2033年全球AI Agent市场规模达1391.2亿美元，2023-2033年CAGR约43.8%。麦肯锡测算63个AIGC用例每年可创造2.6-4.4万亿美元经济价值，若按ServiceNow价值抽成10%定价，全球AI Agent市场规模可达约7000亿美元。

根据Market.us预测，2033年全球AI Agent市场规模有望达到1391.2亿美元，2023-2033年复合增长率约为43.8%。AI Agent作为大模型应用的核心形态，正在从Copilot（辅助人）向Agent（替代人）演进，市场空间从“工具软件”跃迁至“数字劳动力”的万亿级市场。麦肯锡研究报告指出，研究人员确定的16个业务功能中的63个AIGC用例，有望每年创造2.6-4.4万亿美元的经济价值。若考虑未来AIGC技术全面渗透到各生产力环节，潜在经济价值可达6.1-7.9万亿美元。若按照ServiceNow对于AI Agent的定价策略（创造价值的10%）进行测算，全球AI Agent市场规模可达到约7000亿美元。

AI Agent的市场空间远大于传统软件，核心逻辑在于价值创造方式的根本变化：传统SaaS软件通过“提升效率”创造价值（通常为客户节省时间/提升产出），价值量级有限；AI Agent通过“替代人力”创造价值（直接替代人工执行任务），价值量级提升10倍以上。以客服场景为例，传统客服软件年费数千美元，AI Agent客服每年替代3-5名客服人员（每人年成本3-5万美元），价值创造从“软件工具”升级为“数字员工”。

| 定价模式 | 代表公司 | 收费方式 | 适用场景 | 市场空间潜力 |

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| 价值抽成 | ServiceNow、Chargeflow | 抽取创造价值的10%-25% | 结果可量化场景（客服替代、退款追回） | 与客户ROI直接挂钩，天花板最高 |

| 按使用量 | Salesforce AgentForce | $2/次对话 | 高频标准化服务（智能客服） | 随使用量线性增长，规模效应显著 |

| 按成功次数 | Intercom Fin AI | $0.99/次成功解决 | 预算敏感场景 | 降低尝试门槛，培育增量市场 |

来源：浙商证券研究所

三种定价模式分别对应不同的市场空间天花板：价值抽成模式与企业ROI直接挂钩，天花板最高（若创造价值2.6-4.4万亿美元/年，10%抽成对应2600-4400亿美元市场）；按量模式随AI Agent渗透率提升线性增长；按成功模式则能有效降低客户尝试门槛，为行业培育增量市场。三种模式并存，共同支撑AI Agent千亿美元级市场空间。

AI Agent正在从技术验证走向商业化落地，2025年有望成为产业化元年。短期看B端企业服务SaaS厂商最先受益（金山办公、金蝶国际、泛微网络等），依托数据入口和流程场景积累，AI Agent价值兑现确定性强。中期看Agent开发平台和基础设施层（科大讯飞、彩讯股份等），受益于AI Agent开发需求爆发。长期看C端硬件入口（AI手机/AI眼镜/智能汽车），AI Agent的终极形态是渗透到所有智能终端。建议从“价值兑现速度”和“市场空间弹性”两个维度布局，短期聚焦B端SaaS，长期关注C端硬件入口和数据服务商。风险提示：大模型技术进度不及预期、下游需求不足影响商业化进度、前期投入对业绩短期扰动。