5G网络的高能耗问题正从通信行业内部议题演变为全社会用电结构的重要变量。IEA数据显示，2023年中国仅5G网络就消耗了约300亿千瓦时的电力，而整个电信网络的用电量高达900-1100亿千瓦时。随着5G基站持续扩建和算力业务爆发式增长，国金证券预计到2030年中国电信网络电力消耗将达到约1250亿千瓦时，5G能耗将成为公用事业领域不可忽视的增量需求来源。

5G网络的高速传输和低延迟特性，决定了其单位能耗显著高于4G网络。根据IEA结合中国龙头电信运营商数据的测算，2023年中国5G网络消耗了约300亿千瓦时的电力，同期3G/4G网络消耗约350亿千瓦时，固定和核心网络消耗约250-450亿千瓦时，中国电信网络整体耗电约900-1100亿千瓦时。5G耗电量已接近3G/4G的水平，考虑到5G商用时间远短于3G/4G，其能耗增速明显更快。

5G网络耗电之所以在数据中心用电量讨论中被频繁提及，是因为统计口径的差异——部分数据中心用电量测算将通信网络耗电一并纳入。当市场讨论“数据中心及算力相关用电”时，如果仅统计数据中心本身（2023年约1500亿千瓦时），将忽略电信网络（约900-1100亿千瓦时）的用电贡献。而若将两者合并计算，总量可达2400-2600亿千瓦时，与国家能源局公布的2700亿千瓦时更为接近。5G耗电恰恰是这两套数据之间最关键的“差额解释项”。

IEA对未来中国电信网络用电量给出了明确预测。报告预计，4G网络能耗将保持平稳并开始下降，剩余的2G和3G网络会逐步淘汰；而5G网络能源使用将持续增长。到2027年，中国电信网络整体电力消耗将达到1100亿千瓦时，到2030年将进一步攀升至约1250亿千瓦时。增量部分几乎全部来自5G网络的扩张。这一预测意味着，未来五年仅电信网络一项就将新增约150-350亿千瓦时的用电需求。

5G能耗的持续增长对电力行业产生三重影响。第一，用电总量层面，算力基础设施已成为全社会用电增量的重要贡献者，利好电力运营商尤其是绿电运营商。第二，用电质量层面，5G基站和数据中心对供电稳定性要求高，利好储能和电网设备板块。第三，政策层面，全国人大代表程伟在两会期间建议允许通信企业通过“隔墙售电、绿电直供”模式直接从邻近光伏电站购电，若政策落地将利好分布式光伏和绿电交易板块。国金证券建议关注受益于算力用电需求增长的电力运营和电网设备标的。

表：中国电信网络电力消耗结构及预测

项目	2023年	2027年（预测）	2030年（预测）
5G网络	约300亿千瓦时	持续增长	主要增量来源
3G/4G网络	约350亿千瓦时	平稳后下降	逐步淘汰
固定/核心网络	约250-450亿千瓦时	—	—
电信网络合计	约900-1100亿千瓦时	约1100亿千瓦时	约1250亿千瓦时