一季度GDP增长5%实现“开门红”，上半年预计4.5%-4.7%——中国经济的“体面数字”背后是高度分化的现实。高技术制造业以13.1%的增速贡献近四成工业增长，但5月社零自2022年底以来首次负增长；工业机器人产量增28.1%，房地产开发投资却降16.2%。中国人民大学国家发展与战略研究院这份报告提出了“承前启后”的分析框架，揭示了新旧动能加速转换期的真实图景。

2026年一季度，我国实际GDP同比增长5.0%，相较全年4.5%-5%的区间目标形成较为明确的“开门红”。名义GDP当季同比达4.94%，GDP平减指数延续上升态势。分产业看，第一产业3.8%、第二产业4.9%、第三产业5.2%。信息传输、软件和信息技术服务业增速10.6%、租赁和商务服务业12.2%领跑；建筑业-3.8%、房地产业-0.1%成为主要拖累项。
利用生产法加权平均估算，2026年上半年GDP增速约4.5%-4.7%；时间序列模型预测区间为4.6%-4.8%。全年走势将呈U型，实现4.5%-5%目标具备基础，但更可能位于目标区间中下部。

1-5月规上工业增加值累计增长5.4%，5月当月同比4.5%较4月回升。高技术制造业累计增速达13.1%，贡献近四成工业增长；装备制造业贡献近六成。1-5月工业机器人累计增速28.1%、集成电路25.4%。但太阳能电池-16.4%、微型电子计算机-12.2%，5月水泥-8.1%、钢材-2.8%、汽车-3.2%。服务业方面，1-5月服务业生产指数累计增长4.8%，信息传输、软件和信息技术服务业增速持续在10%以上。

1-5月社零累计增长1.4%，5月当月同比-0.6%（自2022年12月以来首次负增长）。通讯器材类13.1%、烟酒类8.2%；汽车-15.1%、建筑装潢-24.6%。1-5月固投同比-4.1%，基建仅增0.6%，制造业-0.4%，房地产-16.2%。外需方面，5月出口同比19.4%，集成电路5月出口金额同比110.87%。进口端机电产品38.16%、集成电路68.04%——全球AI产业链高景气下进口补料需求激增。

5月末M1同比5.5%、M2同比8.6%，社融-M2剪刀差达-0.9%。5月企（事）业单位新增贷款中票据融资占87.4%。政府债券余额突破100万亿元，占债券余额49.72%。美元兑人民币汇率升值到6字头，前5个月平均结汇率约63%，外汇储备达34,422亿美元创2022年以来新高。