国金证券医药行业周报指出，随着人工智能技术进步，AI在赋能医药医疗、推动行业升级方面不断取得新进展，人工智能在医药健康领域的应用有望进入加速发展阶段。本周华大智造（+38%）、华大基因（+29%）、金域医学（+23%）、药石科技（+20%）、成都先导（+20%）等AI医药相关标的受到市场热切关注。国金证券建议围绕医疗设备与诊断影像、药物设计与研发、互联网医疗与大健康三大领域展开投资布局。

国金证券认为医药AI投资应聚焦三大领域。第一，AI辅助下的诊断检查和治疗手术设备：医疗设备借助AI辅助诊断软件可在医生经验基础上提高诊断的敏感性和特异性，降低医生工作压力、提高工作效率，未来应用领域有望逐步拓宽，相关标的包括迈瑞医疗、联影医疗、金域医学、华大智造、微创机器人、祥生医疗、润达医疗、天智航等。第二，AI参与药物设计过程：AI+药物研发可生成具有潜在药效的新药分子并灵活控制分子性质和特征，提高药物研发效率和准确性，相关标的包括成都先导、泓博医药、药明康德、药石科技、皓元医药等。第三，AI参与大健康管理与互联网医疗：AI赋能在线问诊和健康管理，通过海量咨询数据训练持续优化，精准有效地提供初级诊断咨询并提升审方辅助效率，相关标的包括京东健康、美年健康、阿里健康、智云健康等。

AI辅助诊断在医疗影像领域的应用正从单点突破走向全面渗透。AI算法可在医生经验基础上提高诊断的敏感性和特异性，在肺部CT影像的肺结节检测、乳腺X线的乳腺癌筛查、眼底影像的糖尿病视网膜病变筛查等场景中已展现超过传统读片的准确率。华大智造（本周+38%）、华大基因（+29%）、金域医学（+23%）等标的的强势表现，反映市场对AI诊断影像商业化前景的高度认可。国金证券认为，随着医疗影像数据的标准化和AI模型的持续迭代，AI辅助诊断将逐步从大三甲医院向基层医疗机构渗透，极大降低医生工作压力、增加工作效率，相关设备和检测服务的市场空间有望持续扩容。

AI在药物研发领域的应用正从早期的靶点发现拓展至分子生成、ADMET预测、临床试验优化等全链条。AI+药物研发的优势在于可生成具有潜在药效的新药分子，并灵活控制药物分子的性质和特征，缩短药物发现周期约30%-50%，降低研发成本约20%-40%。药石科技（+20%）、成都先导（+20%）等AI药物设计相关标的周内表现强势，反映市场对AI药物设计从“主题投资”向“业绩兑现”阶段切换的预期。国金证券认为，随着AI模型的持续迭代和湿实验验证闭环的完善，AI参与药物设计的渗透率将从当前不足10%快速提升，国内CRO和Biotech企业有望在AI药物研发领域建立差异化竞争优势。

AI赋能互联网医疗的核心逻辑在于效率与质量的双重优化。AI在线问诊系统通过医生及海量咨询数据训练中持续优化，可精准有效地为病人提供初级诊断咨询，以不断提升的效率帮助医生减小常规、重复负担，提高医疗效率。在处方审核领域，AI参与审方辅助有望解决此前完全靠人力进行远程处方审核带来的低效与误判问题，极大提升远程处方管理的系统性、准确性和高效性。国金证券认为，在互联网医疗从“流量竞争”转向“服务深度竞争”的背景下，AI能力将成为平台级企业的核心壁垒，京东健康、阿里健康、美年健康、智云健康等具备数据积累和场景覆盖优势的标的将持续受益。

表1：医药AI三大投资领域及核心标的梳理

投资领域	核心逻辑	相关标的
AI+诊断影像	提高诊断敏感性和特异性，降低医生压力，基层渗透空间大	迈瑞医疗、联影医疗、金域医学、华大智造、微创机器人、祥生医疗、润达医疗、天智航
AI+药物设计	生成新药分子，控制分子性质和特征，提高研发效率	成都先导、泓博医药、药明康德、药石科技、皓元医药
AI+互联网医疗	在线问诊效率优化，审方辅助系统性升级	京东健康、美年健康、阿里健康、智云健康