水务行业作为市政公用事业，关系民生与国民经济。东莞证券研报显示，2021年以来上海、龙岩、长沙、南京等多地上调自来水价格，涨幅普遍在17%-51%之间，广州拟将平均供水价格从2.53元/立方米上调34%至3.40元/立方米。党的二十届三中全会明确要求推进水领域价格改革、优化居民阶梯水价制度，水价市场化改革正在加速深化，水务企业有望受益于价格机制优化带来的盈利改善。

2014-2023年，在经济社会发展与节水型社会建设双重作用下，我国用水总量在6000亿立方米上下波动，用水需求整体保持稳定。2023年用水总量5906.5亿立方米，其中农业用水3672.4亿立方米（占62.2%）、工业用水970.2亿立方米（占16.4%）、生活用水909.8亿立方米（占15.4%）。

水务行业具有显著的排他性竞争特征。水务项目的投资运营需由政府招标、实施特许经营，特许经营期限一般在25-30年。企业在取得某一区域的特许经营权后，其他企业较难获得准入，早期布局企业在自身供水区域内形成了排他性优势。广东瀚蓝环境、江苏江南水务、浙江钱江水利、北京首创环保、江西洪城环境、四川兴蓉环境等分别在各自区域占据主导地位。

部分区域水务代表性上市公司

区域	代表性上市公司	区域	代表性上市公司
广东	瀚蓝环境	四川	兴蓉环境
江苏	江南水务	广西	绿城水务
浙江	钱江水利	天津	创业环保
北京	首创环保	重庆	重庆水务
江西	洪城环境	湖北	武汉控股

近年来国家层面出台了一系列重要政策支持水务行业发展。2018年《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》要求建立健全补偿成本、合理盈利的供水价格形成机制和动态调整机制。2021年《黄河流域水资源节约集约利用实施方案》明确建立健全充分反映供水成本的城镇供水价格形成机制，实行居民用水阶梯水价。

2023年《国家水网建设规划纲要》提出完善城市供水网络布局，加强饮用水水源地长效管护，形成多水源、高保障的供水格局。2025年《乡村全面振兴规划（2024-2027年）》要求强化供水安全保障，因地制宜推进城乡供水一体化、集中供水规模化发展，实施水质提升行动。

2024年7月，党的二十届三中全会通过《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》，明确要求推进水领域价格改革，优化居民阶梯水价制度，落实水资源刚性约束制度，全面推行水资源费改税。政策组合拳有望从供需两端推动水务行业健康可持续发展。

2021年以来，多个城市相继上调自来水价格。2021年上海调整市属供排水企业服务区域综合水价，居民第一阶梯从3.45元/立方米调至4.05元/立方米（+17.39%），第三阶梯调至8.79元/立方米（+50.77%），非居民从4.73元/立方米调至5.99元/立方米（+26.64%）。

2023年龙岩上调中心城区城镇公共管网供水价格，居民生活用水从1.6元/吨调至1.8元/吨（+12.50%）。2024年7月长沙调整城区供水价格，居民第一阶梯从1.51元/立方米调至1.90元/立方米（+25.83%）。2024年10月南京调整供水价格，居民第一阶梯从1.42元/立方米调至1.80元/立方米（+26.76%）。

2024年5月广州召开中心城区自来水价格改革方案听证会，拟将平均供水价格从2.53元/立方米上调34%至3.40元/立方米。受供水建设投入、水资源费上涨等因素影响，广州自来水公司亏损从2020年-4.47亿元扩大至2022年-6.53亿元。听证会参加人员均支持水价改革，水价上调趋势明确。