兴业证券研究所发布的小米家电深度报告指出，小米家电正从电视一枝独秀逐步拓展到多品类优势提升阶段。2024Q3小米IoT与生活消费产品收入同比增长26%至261亿元，大家电业务同比增长超46%。空调、冰箱、洗衣机全渠道出货量分别同比增长63%/52%/47%，线上市场份额持续攀升。小米通过高性价比策略、智能生态布局与研发创新，在家电市场实现快速突围，并加速向东南亚等海外市场扩张。

小米家电产品种类多元，覆盖大家电、小家电、智能家居和智能厨房等多个领域。2024Q3小米IoT与生活消费产品收入同比增长26%达到261亿元，主要得益于平板、智能大家电及可穿戴产品收入的增加。大家电业务在2024Q3同比增长超46%，势头迅猛。2024Q3空调、冰箱、洗衣机全渠道出货量分别为69/53/36万台，分别同比增长63%/52%/47%。

小米在加湿器、电视、空调等品类市占率较高。2024Q3小米空调内销份额由2023年的4.43%提升至6.79%，国内线上零售额市占率达到12.85%位居行业第三。在电视市场，小米与海信、TCL三足鼎立，2022年出货量达387万台，同期TCL、海信分别为182万台/286万台。在小家电领域，销量也稳居国内前三。小米家电从电视一枝独秀逐步拓展到多品类优势提升阶段。

小米家电主要面向高价格敏感度和高科技体验感的年轻消费群体。根据奥维云网2024年线上均价数据，小米家电中空冰洗及电视、扫地机器人等产品均价都位于行业均价水平之下，其中小米冰箱价格低于行业均值约1000元/台。产品性能对标头部品牌，产品定价与二三线品牌高度重合，实现低价优质。

小米通过高线上占比减少租金及人力成本（线上渠道销售占比70% vs 美的约50%）、减少中间环节、采用爆款策略、供应链整合（投资石头科技、扶持云米、智米等供应链企业，采用ODM模式使用一线品牌商的供应链）、智能化和生态体系增强产品吸引力等方式保证高性价比。小米使用互联网模式与传统家电行业形成差异化，米粉文化提高生态粘性，“和用户做朋友”的理念通过线上线下全渠道践行。

小米IOT家电全屋智能化程度更高，独家拥有车家互联。其拥有统一APP管理、语音控制助手、远程控制功能等便捷的智能控制方式。截至2024年9月，米家APP的月活跃用户数超过1亿，同比提升19.2%。小米汽车支持车机屏幕随时调用家里摄像头进行监控等操作，并在接近小区时通过设置地理围栏激活回家或离家等场景。

研发内部协同帮助家电产品实现AI化与全屋智能。小米研发部门可将通用技术和前沿技术与家电事业部共享，如人工智能技术、芯片技术等，应用到家电产品中。澎湃OS系统实现了家电产品的智能化互联和协同控制。小米持续扩大研发投入，至2024Q3研发费用达166亿元，同比增长19.9%，研发人员超2万人，全球专利授权数41000+，有效全球专利版占比4.62%，位列全球第八。

小米家电目前主要依赖线上渠道销售，线下渠道以小米之家为主。截至2024Q3，中国大陆小米之家门店总数已达13000家，预计2025年突破20000家。线下门店扩张有助于进一步扩大国内市场覆盖范围，提供更多消费者接触点。2024年11月小米宣布启动大家电工厂建造计划，初期聚焦空调行业，智能工厂预计2025年建成并投入使用，2026年进入大规模量产阶段，自建工厂有望提升品控。

小米选择泰国、马来西亚等东南亚国家作为家电业务全球化的首站，推出包括空调、冰箱、洗衣机等智能家用电器。近五年海尔和美的国际收入占比遥遥领先，2024H1海尔国际收入占比高达52.22%。随着小米完善海外市场布局与投入，有望提升全球竞争力，成为新一轮增长点。

品类	2024Q3出货量（万台）	同比增长	线上市占率	行业排名
空调	69	+63%	12.85%	第3
冰箱	53	+52%	持续提升	追赶头部
洗衣机	36	+47%	持续提升	追赶头部
电视	-	-	-	前3