未确认融资收益

1、 有关分析师的申明,见本报告最后部分.其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.固定收益专题报告 研究结论研究结论 融资租赁 ABS 是资产证券化市场重要品类之一,发行起量,部分。

2、 港股港股公司公司报告报告公司点评公司点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 腾讯控股腾讯控股00700证券证券研究报告研究报告 2022 年年 11 月月 22 日日 投资投资评级评级 行业行业 资讯科技业软件服务 6 个月评级。

3、30 日的 30.9%的合约负债已确认为收益。
此外，客户因各种原因未行使其所有合约权利产生“没收收入”，在客户已变得不活跃达 3 年且行使余下权利的可能性极微时确认为收益。
2019-2022H1 年公司没收收入占比分别为 10.19/13.41/14.99/11.72 百万元，占总收入的比重较低。
2019-2022H1 年经营活动现金流分别为 4.63/6.87/6.70/1.31 亿元，现金及现金等价物分别为 1.05/1.44/1.57 /1.50 亿元，预付卡模式带来充沛现金流，可为业务经营及扩张提供保证。
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4、 的未实现收益实现大幅度增长，于 2020 年达约 78 亿美元。
2021 年AFS 的未实现收益和未实现损失均较高。
此后公司增持大量 MBS，2022 年在加息周期中，AFS 和 HTM 的未实现损失大大增加，全年分别达 123、156 亿美元。
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5、期为 4-6 个月，远低于其他行业的12 个月，因此，新能源未确认收入订单的大幅增加，预计将于近期释放、带来营收高增。
目前，公司订单覆盖的行业已超过 30 个，通过“打造标杆项目-行业推广”的方式进行市场拓展，并持续关注下游景气度，挖掘石化、大消费、冷链、医药、汽车、电商物流、军工、半导体等潜在市场空间。
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6、团 2Q21 经调整净利润 151.33 亿元，同比增长 6%，环比增长10%。
由于阿里巴巴延后一季度确认权益法核算的投资收益，蚂蚁集团 3Q21 业绩将在其4Q21 财报中体现。
收入结构上，预计微贷、保险业务收入占比将下降，理财和创新业务收入占比将提升，而支付业务占比或将由于微贷占比下降而被动提升。
盈利水平上，随着微贷、保险等业务板块模式开始实质性调整，蚂蚁集团盈利或有所波动。
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7、间，当期因向终端客户售出预付卡的合同负债增加额普遍高于当期已提供服务的确认收益，为公司带来充沛现金流和前瞻性的业绩保障。
2022年公司经营性净现金流达 3.82亿元。
充足现金流亦可支撑公司业务扩张的战略计划，门店拓新下，预付套餐的进一步吸纳又能反哺现金流，形成现金流-业务扩张两者间的良性循环。