SPV

1、金（2018）23 号文和 PPP 项目清查、监管完善、地方债管控加强等影响。
公司自 2018 年以来与 PPP 相关的 SPV 公司数量增速也进入了较为稳定的状态。
从 PPP 出表来看，PPP 出表收入和占比波动下降，且由于近年来公司承接 PPP 项目放缓，PPP 出表收入占比增速有所下降。
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2、AI1（SPV1）提供了 25 亿美元境内银团贷款。
大额举债导致公司财务压力大幅提升，2019 年 财务费用同比增加 331%至 20.3 亿元，叠加锂业整体下行，导致公司经营受到严重影响。
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3、目为主的基础设施投资将会让公司 PPP 出表收入有一定提升，SPV 数量会在有限范围内迎来小幅度增长。
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4、对 PPP 项目规范的影响，公司自 2018 年以来与 PPP 相关的SPV 公司数量增速也进入了较为稳定的状态；公司 PPP 出表收入占比逐渐上升，但由于近年来公司承接 PPP 项目放缓，PPP 出表收入占比增速有所下降。
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5、20 及 21 年 PPP 出表收入占营收的比例分别约为 6.29%、5.85%及 5.11%，呈现下降趋势。
除了公司近几年承接的 PPP 项目有所减少外，可能的原因还包括公司基础设施建设业务中市政业务和房建业务发展迅猛，占企业营收的比率有所增长，挤占了 PPP 出表收入的占比。
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6、的重大高速公路项目如“宜宾城市过境高速公路西段和宜宾至彝良高速公路（四川境段）”、“G8012 弥勒至楚雄高速公路玉溪至楚雄段”存在建设难度大、项目偏远、隧道占比高等特征，因此具备建设资质和能力的公司较少，这些项目的获得会进一步提高公路项目的毛利。
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7、当年便压降理财产品 1191 亿元。
同时迅速将压降资金投入基金中，当年基金增量达 1416 亿元，相当于全年新增资产的 96%。
一方面，2017 全年利率持续上行，此时增配基金捕捉到了利率上行的投资机会；另一方面，2017年恰逢资产荒，增配基金不但规避可能的信用风险，同时还享受到了基金免税的红利。
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8、99亿元/1 亿元/0.8 亿元/0.7 亿元/0.5 亿元。
SPV 直接投资于产业基金，产业基金主要投资方向为地产产业链上下游，包括建筑装饰、建筑材料、建筑新工艺、家居消费等。
产业基金首期完成 10 亿元募集，最终募集金额超 15 亿元，超募比例达到 50%。
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