人民币对美元汇率创两年新低

1、3.97%，个人住房贷款利率从5.75%降至4.26%，公司债利率也有下降，切实降低了实体经济债务负担，持续激发有效融资需求。

2、基础上将产能从德国、美国、意大利、日本等高成本国家/地区向罗马尼亚、匈牙利、墨西哥、东南亚等低成本国家/地区及国内进行结构性转移。
以上举措已产生积极效应，据公司 22Q1 业绩说明会披露，22 年 3 月开始，公司北美地区已实现盈亏平衡，22Q2 开始盈利，欧洲区因地缘政治扰动，整合进程稍有延后，预计 Q2 也将进入尾声。
22Q1/Q2 公司重组费用支出约 1.6/0.4 亿，环比明显减少。
22Q1 受西安、上海等地疫情影响，公司停工损失约 0.4 亿，22Q2 约1 亿，22H2 预计疫情停工损失预计也将收窄。
此外，根据公司一季报披露，22Q1 人民币强势，导致公司以美元/欧元计价收入折算损失约 5.58 亿，Q2 开始，美元持续强势，欧元兑人民币汇率 7 月虽有所走低，但预计 22Q2 始，汇率对均胜（海外收入超 70%）的影响已由负面转为正面。
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3、海外客户汇率调整为一年一度，公司今年将有望获得较多汇兑收益。
从 2022年上半年来看，汇兑收益 0.20亿元，占总营收比列为 2.60%，全年有望继续维持较好表现。
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4、力将迎来缓解；汇率方面，2022 年 Q2 以来，人民币对美元汇率有所贬值，预计将为公司带来正向汇兑收益；原材料价格方面，2021 年以来大宗原材料价格大幅上涨，对公司盈利能力造成明显压制，2022Q2 以来包括铜、钢、塑料在内的大宗原材料价格开始下降，预计公司毛利率水平将逐步恢复。
综上，我们预计公司将从 Q2 开始逐渐迎来业绩弹性拐点。
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5、益性和安全性是更加重要的因素。
例如 2018-2019 年，尽管人民币对美元贬值超过 10%，但涉外收款中人民币收款占比大幅上升，由 2017 年的 16.6%升至 2019 年的26.2%，因为多方面原因，既有对美贸易占比下降的因素，也有美元结算安全性下降（担心美国金融制裁）、中国金融市场加速开放等因素。
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6、及 2021 年上半年均产生了汇兑损失。
从占归母净利润的比例来看，进入 2021 年上半年，汇兑损失/归母净利润的比例明显缩小，除深南电路之外，其余公司汇兑损益对盈利产生的影响均较小。
随着人民币汇率的逐步稳定，汇兑损失给各公司带来的盈利影响会逐步减小。
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