适航认证是eVTOL从研发走向商业化运营的关键门槛。渤海证券研究报告指出，2025年3月28日，广东亿航通用航空有限公司和合肥合翼航空有限公司取得全球首批“载人类”民用无人驾驶载人航空器运营合格证（OC），标志着我国低空经济载人类场景正式迈出商业化第一步。在此之前，亿航智能EH216-S已先后获得型号合格证（TC）、生产许可证（PC）和标准适航证（AC），成为全球首款“三证齐全”的无人驾驶载人eVTOL。本文将从适航认证体系、全球主要地区认证标准及eVTOL商业化前景三个维度，系统解析低空经济载人场景的合规路径与发展趋势。

我国民用航空器适航取证体系由中国民用航空局主导，根据《中华人民共和国民用航空器适航管理条例》，民用航空器必须具有民航局颁发的适航证方可飞行。适航取证包括三大核心证件。型号合格证（TC）是证明航空器设计符合适航标准的证件，取证过程需要大量验证工作，周期一般较长；生产许可证（PC）主要检验企业是否具有必要的生产能力，取证周期较短、难度低于TC；适航证（AC）是对民用航空器颁发的、证明该航空器处于安全可用状态的证件，主要检查飞行器的安全飞行能力。三证齐全可以解决航空器生产与制造问题，但想要实现商业化运营，还需要企业获得运营合格证（OC），这是颁发给从事商业运营活动的资质证明，持证企业可以合法合规地提供商业化运营服务。亿航智能EH216-S于2023年10月获得全球首张无人驾驶载人eVTOL型号合格证，2023年12月获标准适航证，2024年4月获生产许可证。2025年3月28日，广东亿航与合肥合翼航空取得全球首批“载人类”运营合格证，成为低空经济载人场景商业化的重要里程碑。从TC到OC的完整取证路径，为行业树立了可复制的合规模板，也为后续更多eVTOL企业的适航取证提供了参考。

欧洲低空经济以欧洲航空安全局为主导，实现了欧盟成员国内统一的SC-VTOL适航认证标准。2019年EASA发布全球首版SC-VTOL标准，2024年整合美国、加拿大等地区条款发布SC-VTOL-02，针对基本类别与增强类别场景进行分级管理，对增强类别强制要求更严格的系统冗余与抗干扰设计。新版法规将最大起飞重量从3175公斤增加到5700公斤，与美国联邦航空局保持一致。2023年，EASA全球首个U-Space监管框架及服务提供商认证要求正式起效，为欧洲低空经济发展提供了标准化监管框架。欧盟通过“地平线2020”与“欧洲地平线”计划孵化出多个低空经济项目及企业，Volocopter是全球第一家获得EASA载人飞行许可证的公司，2025年3月万丰集团重组Volocopter。美国低空经济由FAA主导监管，空域管理相对宽松。2020年“敏捷至上”项目获SBIR/STTR基金资助，参研机构近300家，加速了eVTOL飞行器市场的成熟。Joby、Archer等美国低空经济代表厂商在项目推动下实现了快速发展。亚马逊PrimeAir于2020年获得FAA Part135航空承运人证书，2024年11月MK30正式运营，已获批超视距飞行和锂离子电池产品配送。

尽管eVTOL适航认证取得突破，但商业化仍面临多重挑战。在成本方面，目前eVTOL单机成本较高，以Lilium为例，其eVTOL成本构成中电力推进系统占比较高，预计未来规模化量产后成本将明显下降。全球未统一的适航认证标准也是一大挑战，虽然EASA、FAA和CAAC均在积极推进，但三方标准仍存差异，跨国取证难度较大。基础设施建设方面，垂直起降场、充电网络等配套设施尚不完善，制约了eVTOL的规模化运营。渤海证券认为，参考新能源汽车发展路径，eVTOL商业化将经历“技术验证→适航取证→示范运营→规模化推广”四个阶段，目前行业正处于从适航取证向示范运营过渡的关键时期。建议业内企业借鉴特斯拉FSD订阅机制，降低用户进入门槛，通过订阅制服务稳定收入现金流。保险行业应充分发挥大数据及精算优势，积极探索低空经济保险产品种类，覆盖事故发生后的责任划分与理赔需求。隐私安全方面，德国、法国、日本均已出台相应法规对无人机航拍图像涉及的隐私权侵犯进行规范，我国目前法规文件对实名认证、数据采集已有明确规范但对个人隐私保护侧重较低，建议相关部门重视隐私风险，持续规范行业发展。

全球首批载人OC证的落地为eVTOL商业化打开了想象空间。从应用场景来看，城市空中交通是eVTOL最具潜力的应用方向，预计将率先在机场接驳、城市观光、医疗急救等场景实现商业化。据中国民用航空局预测，到2035年我国低空经济市场规模有望达3.5万亿元，其中载人场景将占据重要份额。从技术演进来看，eVTOL的70%-80%供应链与新能源汽车重合，先进三电技术的共享将继续推动eVTOL性能提升和成本下降。从政策支持来看，各地政府正积极推动低空经济发展，深圳已开通低空飞行购票通道，天津低空飞行服务平台测试版上线，为eVTOL商业化运营提供了基础设施保障。渤海证券认为，随着适航认证标准日趋统一、基础设施逐步完善、制造成本持续下降，eVTOL载人商业运营有望在未来3-5年内实现规模化推广。建议重点关注具有先发优势的整机企业（如亿航智能）、核心零部件供应商（电池、电机、飞控系统）以及基础设施建设运营商。

全球eVTOL主要构型对比

表4：全球eVTOL主要构型对比与代表企业

构型	结构原理	优点	缺点	代表厂商
多旋翼	四/六/八旋翼，通过控制不同旋翼转速实现飞行动作	悬停稳定性高，操控简单	载重能力小，能耗高	亿航智能、Volocopter
倾转旋翼	垂直起降时旋翼提供升力，水平飞行时旋翼倾转提供推力	巡航速度高，载重大	对飞控、倾转机构要求高	Joby、Archer、Lilium
复合翼	固定翼提供升力，多旋翼提供垂直起降升力	航程长，能耗低	涉及两套飞行模式切换	Wisk、Vertical
固定翼	配备垂直起降和水平推进螺旋桨	巡航速度高，能耗低	对空间开阔度要求高	—