国金证券亚马逊报告指出，3P（第三方卖家）业务是公司零售板块未来持续增长的核心。1999年公司开启第三方卖家业务，2000年推出市集（Marketplace）。随着FBA履约模式引入，3P卖家业务进入快速成长期。3P卖家采用"寄售"模式，公司不需要采购大量库存，可在售出后向卖家付款，实现负营业资本经营。3P卖家销售额占比从2008年29%升至2015年约40%，贡献117.5亿美元佣金收入。中国卖家2022年占3P卖家59%，贡献近2000亿美元GMV。FBA的推广优化了购物体验，截至2015年FBA发货已占第三方卖家的50%，完成超10亿件商品销售。

公司早期第三方卖家业务包括1999年3月发布的亚马逊拍卖和1999年9月发布的zShops，2000年11月合并为市集（Marketplace）。公司成立初期以自营商品为主，从图书扩展至其他品类。而以eBay为代表的C2C平台则更早实现了盈利。但随着消费者偏好变化，公司的B2C模式凭借固定价格和更透明的运费受到青睐。市场趋势变化让公司重新审视经营模式，在FBA履约模式引入后，3P卖家业务进入快速成长期。从2000年底推出市集开始，3P卖家销售额占比持续提升，从2008年29%升至2015年约40%。

FBA（Fulfillment By Amazon）是3P卖家业务增长的核心催化剂。2006年公司推出FBA服务，让中小型卖家同样能够获得公司在订单履行、客户服务、送货优惠和基础网站技术上的支持。2011年起公司启动第二轮供应链建设，增加履约中心并收购Kiva机器人系统。FBA模式下，卖家将产品提前送到亚马逊仓库，平台负责仓储、包装、配送、售后，发货速度快，且有流量支持和搜索排名提升。对用户而言，FBA的推广优化了购物体验，进一步提升了粘性。对第三方卖家而言，尽管FBA收取额外费用，但公司强大基础设施的开放能有效提升销售表现，因此也愿意接入。截至2015年，FBA发货的销售规模已经占第三方卖家的50%，完成超过10亿件商品的销售。

表：亚马逊3P卖家业务发展关键节点

时间	事件	意义
1999年3月	推出亚马逊拍卖	早期C2C尝试
1999年9月	推出zShops	第三方卖家平台雏形
2000年11月	合并为Marketplace	3P业务正式确立
2006年	推出FBA	基础设施向卖家开放
2008年	3P占比29%	规模效应初步显现
2015年	3P占比约40%	佣金收入117.5亿美元

中国卖家是亚马逊3P业务扩张的重要一环。中国在商品生产成本和供应链灵活度上具有突出优势，在全球跨境电商市场具有重要地位。据测算，2022年3P卖家中59%来自中国，贡献接近2000亿美元GMV。中国卖家分布在消费电子、服饰、家居用品等多个品类，以供应链效率和成本优势获得市场份额。对中国本土消费企业而言，跟踪各跨境平台运营策略具有重要意义。尤其是在全球贸易环境和供应链扰动加剧背景下，平台政策的变更可能对相关企业经营表现产生重大影响。

3P业务是公司零售板块持续增长的核心引擎。公司近年来3P卖家收入高增长，预示着平台综合市占率持续提升。对于3P卖家而言，应关注以下趋势并制定应对策略：一是关注跨境平台格局变化。新兴平台Temu/Shein/Tiktok崛起挑战亚马逊，尤其在服装等品类竞争加剧。二是利用平台生态获取增长。亚马逊在自建物流、平台流量赋能和全托管模式上具有优势，卖家应充分利用FBA等基础设施提升销售表现。三是关注合作政策变化。亚马逊在低价服装等竞争激烈品类已降低卖家服务费，卖家应关注市场格局和合作条款变化，利用市场变局谋求更优合作条款。四是多平台布局分散风险。随着新兴平台为中国卖家提供新渠道选择，合理布局多平台运营可分散单一平台政策风险。