图表35荷兰TTF天然气价格-行业数据

MDI 工艺路线长，能源成本占比高。在 MDI 整个工艺流程中，涉及到合成气装置、硝基苯装置、光气装置等多个高能耗工艺环节。国内能源以煤炭为主，工艺中涉及的氢气、甲醇等由原料煤反应得到，工艺流程中的能源由动力煤提供，涉及到动力煤和原料煤两种煤炭，海外能源以天然气为主，能源价格的差异对 MDI 成本影响较大。我们对比不同地区 MDI 价格和成本的差异，2022 年 8 月，欧洲聚合 MDI 价格 3237.22 美元/吨、中国聚合 MDI 价格折算为 2599.72 美元/吨、美国聚合 MDI 价格 6999.60 美元/吨；根据环评报告，MDI 单耗占比较高的为能源动力成本和原料纯苯。纯苯价格方面：欧洲纯苯价格 1242 美元/吨、中国纯苯价格折算为 1362 美元/吨、美国纯苯价格 1236 美元/吨。国内外 MDI 能源成本对比，中国以动力煤和烟煤作为 MDI 能源和原料，海外以天然气作为能源和原料，海外能源成本高企，海外企业一般具有 6-12 个月的天然气长协价，随着欧洲企业长协天然气陆续到期，欧洲能源成本进一步拉大。MDI 具有全球流通属性，国内 MDI 价格有极大的成本安全垫，有利于 MDI 出口海外。