瑞尔特收入产品拆分-行业数据

利 润 端 ：1） 净 利 率 波 动 主 要 受 毛 利 率 影 响 ：2018-2022 年 毛 利 率 分 别 为28.8%/30.4%/24.2%/22.6%/24.8%，同比+1.6/-6.2/-1.6/+2.2pct，2020 年毛利率下滑较多，主要受疫情导致开工率不足，且低毛利的智能坐便器及盖业务占比提升；2021 年毛利率进一步下滑主因原材料涨价，2022 年毛利率提升主因原材料成本回落+汇兑收益。2）近年销售费用率上行，主因自主品牌持续投入。