摩根士丹利(Morgan Stanley)：2022年中国餐饮行业分析报告-从运行周期中寻找阿尔法机会.pdf(附下载)

火锅是中国人最喜欢的美食。在2021年4.9万亿元人民币的餐饮市场中，火锅是最大的品类，占据了10%的市场份额。在AlphaWise的调查中，67%的受访者将火锅列为他们最喜欢的食物，火锅”的热潮似乎有望持续下去。

摩根士丹利(Morgan Stanley)近日发布的《2022年中国餐饮行业分析报告-从运行周期中寻找阿尔法机会》显示，受疫情影响，餐饮销售额在2020年同比下降19%，到2021年(48.7亿元人民币)才恢复到接近2019年水平(51亿元人民币)。但摩根士丹利认为，随着疫情得到更好的控制和城市化进程提速，外出就餐率将逐渐提高，消费升级步伐将不断加快，餐饮销售额的长期增长不会受到影响。根据欧睿国际(Euromonitor)的数据，2021-2025年，餐饮服务支出将从2021年的人均370万元增加到430万元，年均复合增长率将达到5.6%，到2025年，其市场规模达60亿元人民币以上。

由于疫情封锁措施的限制，海底捞股价较2021年2月的峰值下跌了77%，呷哺呷哺较2021年2月下跌80%，九毛九自2021年2月以来下跌了53%(恒生指数为-22%)。AlphaWise的调查结果表明，火锅是最受欢迎的餐饮类型，海底捞仍然是最具竞争力的火锅品牌。

参考报告 《摩根士丹利(Morgan Stanley)：2022年中国餐饮行业分析报告-从运行周期中寻找阿尔法机会(英文版)(75页)》

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