瑞尔特期间费用率（%）-行业数据

受益于业务结构优化及原料价格回落，盈利能力稳步提升。1）20-21 年，公司毛利率/净利率一度同比均明显下行，主要系彼时产品主要原材料工程塑料（包括 ABS、POM、PP）、 五金件等 价格上涨，以及人民币汇率升值所致。2）22 年 起，公司盈利能力逐步改善，其中22 年销售毛利率/净利率分别同比+2.22/+3.47pct 至 24.8%/10.6%，23Q1-3 销售毛利率/净利率分别同比+2.80/+0.26pct 至 28.5%/11.3%，盈利能力提升一方面系公司业务结构优化、高毛利率的智能马桶自主品牌业务快速放量，另一方面系原材料价格同比有所下行所致。此外，23Q1-3 公司销售/管理+研发/财务费用率分别同比变动+0.87/-0.78/+2.16pct 至8.0%/9.2%/-1.5%，销售费用率同比提升主要系加强品牌营销力度，财务费用率同比提升较多主要系去年同期确认汇兑收益较多所致。