图表56维他奶近年营收驱动主要靠大陆地区-行业数据

精耕豆奶领域 30 年，“维维豆奶，欢乐开怀”家喻户晓，但内部治理瑜不掩瑕，公司创始团队股权分散，21 年大股东占款及违规担保被 ST。实控人早期进入白酒、房地产等，错失行业发展机遇。当前，国资委接盘后重新聚焦主业，16 年开始公司出售房地产业务；至 20 年陆续剥离转让贵州醇、枝江酒业，持续聚焦“食品饮料、粮食”主业，豆奶占比从 2011年的 49%提升至 2020年的 82%，其中豆奶粉占比 65%，近三年 CAGR 约 5%，豆奶占比 17%，虽逐年下滑但有企稳趋势。公司 21Q3 扣非归母净利润同+330.1%，短期看，摘帽9或构成事件性催化，但未来仍看管理层理清经营思路，明确长期增长动能。