气候政策倡议：气候友好型经济的RBF创新融资方案研究

气候政策倡议（CPI）发布了《气候友好型经济复苏的创新融资解决方案》。

报告评估基于结果的财务(RBF)扩大疫情后的回收资金，同时改善可持续性工作的潜力。

通过将财务奖励与气候目标联系起来，RBF实现了创新的融资安排，可以加快私营部门的融资。新颖的是将融资模式，与气候绩效相关的指标以及伙伴关系相结合，以创造出新的投资替代方案，从而改善公共支出并吸引私营部门朝着低碳转型的方向努力。

RBF安排的机制以出资者与执行伙伴之间的合同协议为中心。合同规定，如果实现某些输出或结果，则要由独立的第三方进行核实，而不是与单独的活动订立合同，而是要付款。

图1 基本的RBF结构

经济学原理

三种理论解释了RBF的经济学原理：(1)代理理论，(2)管理控制理论和(3)交易成本经济学理论。从本质上讲，通过使用管理控制理论和代理理论调整交易而创建的更好的治理结构会带来经济利益。

需求与差距

为了使世界走上一条将全球变暖限制在2摄氏度以下以及将数万亿美元限制在全球范围内的道路，需要全球投入数百万美元，才能使世界摆脱新冠疫情后经济衰退的影响。公共资金是有限的，因此需要可以帮助动员私人投资者资本的创新金融结构。

发达经济体的政府支出和公共债务已大大增加，而发展中经济体的资金短缺严重，与估计的需求相比接近2万亿美元。在这种情况下，复苏计划提供了“更好地重建”并调整经济复苏的机会 具有气候目标的政策。

行动能力

在世界范围内，有各种各样的应用程序将RBF模型纳入其中。在某些情况下，由于难以衡量结果和制定适当的合同安排，执行工作具有挑战性。尽管投资者越来越熟悉这些类型的安排，但预计新的计划仍将需要更多的项目开发和结构支持，以克服使用相对较新的模型所面临的一些挑战。

RBF仪器的设计需要详细的计划和项目准备，以确保成功实施需要包括四个先决条件和四个设计元素。

图2 RBF准备阶段清单

执行阶段

执行阶段是一个实践阶段，专注于克服现实应用程序中遇到的实现挑战。主要障碍与寻找合适的合作伙伴，获得前期资金以及评估干预措施有关。解决这些问题的关键策略可以导致成功的干预措施的发展。

图3 RBF执行阶段检查清单

报告总结

RBF是提供气候资金的一个有前途的框架，对于能源，运输，水和卫生，废物管理和旅游业等关键行业而言，存在大量机会。这些行业对新冠疫情之后的经济复苏尤为重要，未来几十年将需要数万亿美元的投资。

华盛顿特区水环境影响债券的案例显示了如何动员投资者以与激励措施保持一致并实现重要环境影响的方式为公共基础设施筹集资金。在秘鲁，“以税收保护和恢复”计划显示了RBF干预措施如何具有高度可扩展性。

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数据来源：《气候政策倡议：气候友好型经济复苏的创新融资解决方案》。