祥生控股集团、中梁控股、中国奥园2020年平均ROE较高-行业数据

房企间盈利水平分化加剧。毛利率方面，合生创展集团、深圳控股、宝龙地产毛利率较高，分别达 63.5%、46.9%、36.1%。合生创展集团的高毛利率主要源于：1）公司早年在核心一二线城市储备了部分地价较低的开发项目，使其开发项目利润空间相对丰厚；2）2020 年新增的投资业务（投资于香港、内地及美国的上市股本证券及于香港、内地的非上市股本及债务证券，2020 年收入占比达 26.9%）毛利率较高。深圳控股在深圳及大湾区具备一定的资源禀赋、宝龙地产能够持续通过商住协同的特色模式在长三角重点城市以合理价格获取土地，因而毛利率水平亦相对较高。在公布了归母核心净利润的 30 家公司中，合生创展集团、深圳控股、中国海外发展核心净利率较高，分别达 37.2%、24.2%、20.5%，中海突出的各项费率控制使其核心净利率亦能够保持领先。ROE 方面，祥生控股集团、中梁控股和中国奥园平均 ROE 较高，分别达 40.6%、38.1%、35.2%，相对较高的权益乘数使得上述公司平均 ROE 高于同业。