瑞信银行(Credit Suisse)：2022年第二季度亚太地区智能手机行业更新报告.pdf(附下载)

全球顶级的金融服务机构瑞信银行(Credit
Suisse)在近日发布的《2022年第二季度亚太地区智能手机行业更新报告》中下调了对宏观经济和供应链压力的预期。

▪ 瑞信下调亚太地区整体智能手机出货量预期。受俄乌冲突、中国的零冠政策以及消费者需求引发的通胀上升的影响,第一季度智能手机销量为3.14亿部，环比下降14%。，低于该机构3月8日的预期数据。瑞信将2022的出货量预期下调至12.83亿部，同比下降5.6%(之前的预期为14.19亿部，同比增长4.4%)，这反映出2022年第一季度智能手机市场的疲弱表现，且在通胀上升和规格升级的宏观压力下，BOM成本上升和消费者需求疲弱抑制了全年销量。

▪ 2022年第一季度5G手机出货量符合预期，2022和2023年预期分别降至6.6亿和8.5亿部。亚太地区5G设备出货量更具韧性，符合瑞信早前预期的1.5550亿台，这得益于iPhone
SE更新增加了5G连接。瑞信仍将2022和2023年5G智能手机的预期出货量从7.07亿/9亿部下调至6.6亿/
8.5亿部，这反映了市场规模的下降，中国市场疲软的影响也已达到80%。5G芯片市场依然是一片混乱，出货量增长仍低于预期。

▪
2022年第一季度，智能手机销售额同比下降3%，出货量同比下降9%，与此同时，随着厂商提高定价并调整产品组合，平均售价同比增长7%。瑞信预计2022年智能手机平均售价将同比增长4.8%，而出货量同比下降5.6%。在芯片方面，瑞信认为出货过剩低于预期，考虑到高通2022年第一季度85%的移动业务增长来自于平均售价增长而非出货量，HiSilicon自2019年以来的年化出货量下降了2亿部，三星的季度出货量自19年下半年以来从6000万部下降到1700万部，联发科过去三个季度的出货量持平。

▪
在艰难的市场环境中，选择内容或占有率获益者。由于大盘股和较低市盈率股票的表现优于通胀抛售，瑞信的5G篮子修正了12%，而AAXJ修正了8%，这是由于科技股的修正，但加权篮子在-10%时略好一些。表现相对较好的是半导体和PCB/基板(ZDT
+16%，Frontken -3%，ASE -4%，Semco -4%，Samsung
-5%)。瑞信在其股票篮子中添加DSBJ并删除Sunny。亚洲首选股是台积电、三星、SEMCO、Luxshare、Inari和ZDT。

参考报告 《瑞信银行(Credit Suisse)：2022年第二季度亚太地区智能手机行业更新报告(英文版)(25页)》

更多英文报告，敬请关注三个皮匠报告。

本文由@Yoomi发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。