美国页岩油气总资本开支（亿美元）及YOY-行业数据

通过梳理能够快速释放边际产能的美国页岩油气 2009 年至今合计 12 年的资本开支结构，我们发现，2021-2022 年美国页岩油气资本开支处于持续恢复过程中，其中 2021/2022年资本开支分别同比增长 19%/34%，但我们通过对美国页岩油气资本开支结构的拆分发现，美国页岩油气资本开支结构存在巨大风险，美国 2021/2022 年勘探资本开支同比增速分别为 40%/-14%，而开发资本开支 2021/2022 年同比增速分别为 15%/43%，用于增加短期产量（2022-2023 产量）的开发类资本开支则大幅增长，用于中长期资本产能资本开支增长有限甚至出现下滑，美国油气或存在中长期供应不足风险。