国内生活用纸厂商加码研发，占比赶超金佰利。随着金佰利削减研发投入，其研发支出占营业收入比例 1.7%左右波动。国内生活用纸厂商恒安国际研发支出占比长期稳定在 2.0%以上水平，中顺洁柔也加大研发投入，自 2012 年的 0.28 亿元增长到 2019 年的 1.76 亿元，2018 年和 2019 年的研发支出占比超过金佰利分别达到 1.89%和 2.65%。这一方面是由于金佰利研发投入体量已经较大，边际产出降低，另一方面也是集团提升利润率的战略考量。