广覆盖，但保障程度较低，替代率逐年下滑。截止 2020 年，基本养老保险覆盖 9.99 亿人，占 2019 年适龄人口（16 岁以上人口）的 86.9%，其中城镇职工养老保险人数 4.6 亿人，城乡居民参保人数为 5.4 亿人，基本实现了广覆盖。从保障程度看，我国城镇职工月人均养老金领取水平 3332.5 元，仅能提供基本保障，而城乡居民月养老金领取水平仅 161.9 元，两者相差近 21 倍，城乡居民相对城镇居民保障严重不足。替代率方面，养老金替代率作为衡量劳动者退休前后生活保障水平的差异，即劳动者退休时养老金领取水平与同年在岗职工平均工资水平的比重。近年来也呈现逐渐下降趋势（基本养老保险替代率从 2000 年的 71.9%下降至 2015 年的 44%），已低于 70%所代表的退休前后生活水平较为一致的水平，意味着退休后生活水平将大幅下降。