【红塔证券】汽车：11月我国汽车出口72.8万辆，创历史新高-251215（16页）.pdf

1、相关研究1报告摘要le_Summary在国内经济稳步回升和出口的带动下，11月我国汽车市场延续良好表现。在高基数基础上，产销环比、同比均实现增长。其中，乘用车市场运行平稳，商用车市场持续向好，新能源汽车表现强劲，汽车出口创历史新高。12月中央经济工作会议指出，要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。宏观经济的稳定向好对推动汽车产业和锂电产业的发展起到积极作用。根据中国汽车工业协会的统计，2025年11月，汽车产销分别完成353.2万辆和342.9万辆，同比分别增长2.8%和3.4%；1月至11月，我国汽车产销分别完成3123.1万辆和3112.

2、7万辆，同比分别增长11.9%和11.4%。11月，乘用车销量达到303.7万辆，同比增长1.2%，1月至11月，累计销量达到2725.6万辆，同比增长11.5%；11月商用车销量达到39.2万辆，同比增长24.4%，1月至11月，累计销量达到387万辆，同比增长10.4%。国内市场方面，11月国内汽车销量为270.1万辆，环比增长1.7%，同比下降4.4%；出口市场方面，11月，汽车出口72.8万辆，环比增长9.3%，同比增长48.5%，为历史上首次超过70万辆。新能源汽车市场方面，2025年10月全球新能源汽车销量达到191.17万辆，同比增长9.75%。中国市场方面，2025年11月，新

3、能源汽车产销分别完成188万辆和182.3万辆，同比分别增长20%和20.6%。1-11月，新能源汽车产销分别完成1490.7万辆和1478万辆，同比分别增长31.4%和31.2%。中国渗透率方面，11月新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的53.2%，1月至11月，新能源汽车新车销量达到汽车新车销量的47.5%。11月，新能源汽车出口30万辆，环比增长17.3%，同比增长260%，1月至11月，新能源汽车出口231.5万辆，同比增长102.9%。锂离子电池市场，产量方面，11月，我国动力和其他电池合计产量为176.3GWh，环比增长3.3%，同比增长49.2%。1-11月，我国动力和其他电池

4、累计产量为1468.8GWh，累计同比增长51.1%。出口市场方面，11月，我国动力和其他类型电池合计出口32.2GWh，环比增长14.1%，同比增长46.5%。动力电池和其他电池的占比分别为66.0%和34.0%。1月至11月，我国动力电池和其他电池累计出口为260.3GWh，累计同比增长44.2%，动力电池和其他电池占比分别为65.2%和34.8%。2025年1月至10月全球动力电池装车量为933.5GWh，同比增长35.2%，TOP10阵营中6家中国公司均实现正增长，6家中国公司装车量总计644.4GWh，市场份额达68.9%，市场份额进一步提升。独立性声明作者保证报告所采用的数据均来自

5、正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。新能源汽车和锂电池需求下降风险；技术迭代风险；产品价格大幅下跌风险；出口下降及产业链出海不及预期；行业竞争加剧风险。本报告中的观点、结论仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者自行承担投资风险。1.汽车市场1.1.中国汽车销量及结构今年以来，我国经济稳步回升，汽车行业在国家相关政策的支持下延续良好发展态势，需求不断释放，出口不断增加，汽车产销量全年有望再创历史新高。11月，汽车产销延续良好表现，在高基数基础上，产销环比、同比均实现增长。其中，乘用车市场运行平稳，商用车市场持续向

6、好，新能源汽车表现强劲，汽车出口较快增长。根据中国汽车工业协会的统计，2025年11月，汽车产销分别完成353.2万辆和342.9万辆，同比分别增长2.8%和3.4%；1月至11月，我国汽车产销分别完成3123.1万辆和3112.7万辆，同比分别增长11.9%和11.4%。(divcenter)图1.截止2025年11月我国汽车销量(/divcenter)11月，乘用车产销分别完成314.4万辆和303.7万辆，同比分别增长1.1%和1.2%。1-11月，乘用车销量达到2725.6万辆，同比增长11.5%；11月，商用车产销分别完成38.8万辆和39.2万辆，同比分别增长18.6%和24.4%