半导体行业研究报告：设备零部件崭露头角国产替代加速成长-220912（17页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远设备零部件崭露头角，国产替代加速成长设备零部件崭露头角，国产替代加速成长半导体行业研究报告半导体行业研究报告太平洋证券研究院太平洋证券研究院报告时间：2022年9月12日投资评级：看好投资评级：看好证券研究报告证券研究报告-半导体半导体半导体行业首席半导体行业首席分析师：杨钟分析师：杨钟电话：021-58502206-8026E-MAIL：执业资格证书编码：S1190520110002 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远全球半导体景气减弱，自主可控成为核心主线。全球半导体景气减弱，自主可控成为核心主线。在经历了2021年

2、的超级周期之后，2022年全球半导体行业遇到消费类电子产品需求减弱等因素影响，面临一定的景气压力。与此同时，海外对国内核心科技企业的技术封锁持续加码，对于核心技术自主可控这一趋势，国内产业界已然形成共识。我们认为，立足于国产替代机遇的半导体设备、材料及核心零部件等环节，有望穿越周期，成为未来半导体行业投资的主旋律之一。设备零部件，半导体国产化替代的深水区设备零部件，半导体国产化替代的深水区。从产业链结构来看，半导体设备零部件处于半导体产业链的最上游，也是国产化替代进程中较为艰难的领域。究其原因在于设备零部件具有品类繁多、市场分散、认证壁垒高等因素。立足当下，随着国内半导体晶圆厂及设备公司营收规

3、模持续上升，以及其对自身供应链安全的考虑，将有望带动一批零部件相关公司发展壮大。相关公司崭露头角，零部件业务逆势成长。相关公司崭露头角，零部件业务逆势成长。2022年以来，虽然受到全球消费电子低迷影响，半导体行业景气度较2021年超级周期边际减弱，但国内半导体零部件相关企业依然取得较为靓丽的业绩表现。逆势成长的背后反映的是零部件公司在半导体产业链中的重要地位开始凸显。建议关注：新莱应材新莱应材（高纯管道、阀门类零部件）、江丰电子江丰电子（精密加工零部件）、华亚智能华亚智能（精密金属结构件）、英杰电气英杰电气（高端电源）、汉钟精机汉钟精机（真空泵）、苏大维格苏大维格（光刻机定位光栅尺）、富创精密

4、富创精密（精密加工零部件）、万业企业万业企业（零组件精密加工）。风险提示：风险提示：1），半导体行业景气度下滑；），半导体行业景气度下滑；2），半导体零部件国产化替代不及预期；），半导体零部件国产化替代不及预期；3），下游需求不及预期；），下游需求不及预期；4），新冠疫情反复；，新冠疫情反复；5），中美贸易战风险。），中美贸易战风险。报告摘要 2WSV0VYZZZmOmO7NcM6MmOnNmOoMiNnNwPfQoPtPbRoPpPuOsRyQxNpNxP请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远重点推荐个股及盈利预测资料来源：Wind，太平洋证券研究院重点公司代码股票名称202

5、2/9/12归母净利润（亿元）PE投资评级市值（亿元）20212022E2023E20212022E2023E300260.SZ新莱应材220 1.70 3.71 5.37 129.41 59.30 40.97 买入300666.SZ江丰电子247 1.07 2.71 3.85 230.84 91.14 64.16 增持300820.SZ英杰电气147 1.57 2.87 4.23 93.63 51.22 34.75 买入003043.SZ华亚智能69 1.11 1.70 2.59 62.16 40.59 26.64 增持300331.SZ苏大维格59(3.50)1.48 3.03-39.86

6、 19.47 买入 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远全球半导体超级周期结束，需求暂时承压3半导体需求拆分，通讯类、消费类电子产品占比较大半导体需求拆分，通讯类、消费类电子产品占比较大美国SIA数据显示：2020年全球半导体销售额达到4404亿美元，其中计算机类1422亿美元，yoy 21.2%；通讯类1376亿美元，yoy 1.2%；消费类530亿美元，yoy-3%；工业类529亿美元，yoy 8.2%；汽车类501亿美元，yoy-0.3%；政府类46亿美元，yoy-11.8%。资料来源：SIA，太平洋证券研究院 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远全球