国合会：2024-2025年度专题政策研究报告-绿色金融推动社会经济全面绿色转型（45页）.pdf

1、 绿色金融推动社会经济全面绿色转型 中国环境与发展国际合作委员会中国环境与发展国际合作委员会 专题政策研究报告专题政策研究报告 金融推动高碳行业低碳转型金融推动高碳行业低碳转型 中国环境与发展国际合作委员会中国环境与发展国际合作委员会 20202 25 5 年年会年年会 2025 年年 10 月月 1 金融推动高碳行业低碳转型金融推动高碳行业低碳转型 专题政策研究专题政策研究项目组成员项目组成员 （中外成员、支持专家姓名、单位、职务/职称）中外成员中外成员*:彭文生 中方组长，中金研究院院长，中金公司研究部负责人 陈济 中方协调员，中金研究院董事总经理，绿色经济团队负责人 张洁清 外方协调员，

2、NRDC 北京代表处首席代表兼中国区主任 王子叶 中金研究院研究员，分析师 王帅 中金研究院研究员，高级经理 徐磊 中金研究院研究员，副总经理 梁栋 中金研究院研究员，高级经理 赵扬 中金研究院董事总经理，宏观经济团队负责人 吴琪 NRDC 环境法与治理项目主任 云祉婷 NRDC 环境法与治理项目气候金融项目主管 支持专家支持专家:陈超 中国投资有限责任公司研究院院长 刘蔚 上海证券交易所研究所副总监 曹莉 博鳌亚洲论坛研究院副院长 郭沛源 中国责任投资论坛理事长、商道融绿董事长 钱立华 兴业研究首席绿色金融研究员、兴业碳金融研究院常务副院长 陈安国 中国东方资产研究院副总经理 上官方钦 中国

3、钢研绿色化智能化中心绿色化部，部长/正高 范永斌 中国水泥协会副秘书长兼科技发展部主任 刘强 儿童投资基金会，气候项目主任/中国副首席代表 吴慧敏 中金研究院执行院长，中金公司研究部执行负责人 谢超 中金研究院董事总经理，产业经济团队负责人 周子彭 中金研究院执行总经理，创新经济团队负责人 Alfonso PATING NRDC 绿色金融与经济发展中心全球金融监管分析师 *本专题政策研究项目组成员以其个人身份参加研究工作，不代表其所在单位，亦不代表国合会观点。2 金融推动高碳行业低碳转型金融推动高碳行业低碳转型 执行摘要执行摘要 一、一、研究背景与意义研究背景与意义 高碳行业一般指需要消耗大量

4、化石能源、碳排放强度较高的行业，主要包括建材、钢铁、化工等重工业。近年来，各高碳行业产能逐渐触顶，但其能否顺利过渡到低碳发展，仍然是整个绿色转型进程的核心挑战。绿色转型的核心在于降低绿色溢价，即清洁能源成本与化石能源成本之差。高碳行业的绿色溢价水平长期偏高，主要有三方面原因：第一，高碳行业本身的规模经济效应较弱，不利于低碳技术研发和清洁能源成本下降。第二，当前中国经济内需不足，高碳行业的供过于求情况尤为突出，低盈利拖累低碳技术创新。第三，地缘政治和经济竞争新形势下，单边主义削弱全球绿色转型及高碳行业转型的动力。与绿色转型的整体进程类似，降低高碳行业的绿色溢价存在两个基本路径：一是降低清洁能源的

5、使用成本，这不仅依赖于高碳产业自身生产工艺的持续升级，如电气化以降低绿电使用难度和成本，更有赖于氢能等清洁能源产业的突破性技术创新；二是提升化石能源使用成本：通过碳市场、碳税等碳定价机制，或能耗与碳排放双控等手段，在需求侧抑制高碳活动，但过程中落后产能的退出可能导致失业、不良资产等社会风险。推动高碳行业绿色转型的过程中，针对上述两方面的问题，金融可以发挥更重要的作用：第一，高碳行业转型技术创新动力不足，降低清洁能源成本的难度更大，金融如何支持高碳企业技术创新？第二，提高化石能源使用成本过程中，资产搁浅和公正转型这两大社会风险上升，金融如何平稳化解社会风险？二、二、研究重点研究重点 在高碳产业绿

6、色溢价高，地缘竞争加剧与行业同质化竞争压力交织的背景下，本文从降低绿色溢价的两大路径：降低清洁能源成本和提升化石能源成本方面，重点研究了金融如何发挥作用，如何应对上述挑战。在降低清洁能源成本方面，在降低清洁能源成本方面，用供应链金融思维促进转型技术创新：用供应链金融思维促进转型技术创新：转型创新既包括节能改造、燃料替代、废物循环利用等渐进式创新，也包括如氢能、碳捕集封存与利用等突破式创新。渐进式创新已经在现有的转型金融框架下（转型金融目录等）得到了重视，并通过银行信贷等方式促进，但突破式创新主要来自专业化、灵活度高的中小企业，而中小企业由于缺乏抵押物、现金流不稳定等原因未能获得银行贷款的有效支