【研报】商业贸易行业电商巨头的618之战：基于平台、消费者、商家三重维度分析-20200617[21页].pdf

1、1 1 行 业 及 产 业 行 业 及 产 业 行 业 研 究 行 业 研 究 / / 行 业 深 度 行 业 深 度 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 商业贸易商业贸易 20202020 年年 0606 月月 1717 日日 电商巨头的电商巨头的 618618 之之战战 看好看好基于平台、消费者、商家三重维度分析基于平台、消费者、商家三重维度分析 相关研究相关研究 “BABABABA： FY4Q20 and FY2020 ReviewFY4Q20 and FY2020 Review A milestone of the digital A milestone of the di

2、gital economyeconomy”2 2020020 年年 5 5 月月 2 25 5 日日 “ P PINDUODUO(PDD:US)INDUODUO(PDD:US) ： 1 1Q20 Q20 GMV GMV beatsbeats”2 2020020 年年 5 5 月月 2 25 5 日日 C C2M2M- -产业数字化的终极模式产业数字化的终极模式电商电商 精品系列报告之一精品系列报告之一 2020 2020 年年 5 5 月月 1818 日日 可选消费持续回暖，可选消费持续回暖，6 6 月有望再提速月有望再提速 - -“数据会说话数据会说话”之之 20202020 年年 5 5

3、月深度解月深度解 读读 2020 2020 年年 6 6 月月 1616 日日 可选消费明显回暖，线上零售增速快速可选消费明显回暖，线上零售增速快速 回升回升- -“数据会说话数据会说话”之之 20202020 年年 4 4 月深月深 度解读度解读 2020 2020 年年 5 5 月月 1818 日日 京东京东 2 20Q10Q1 业绩点评：收入大超预期业绩点评：收入大超预期 20202020 年年 5 5 月月 1818 日日 “1 19Q49Q4 电商总结及电商总结及 2 20Q10Q1 展望展望- -业绩均业绩均 超预期，头部愈发集中”超预期，头部愈发集中”2 2020020 年年 3

4、 3 月月 2 25 5 日日 证券分析师证券分析师 赵令伊赵令伊 A0230518100003 A0230518100003 罗贤飞罗贤飞 A0230520040001 A0230520040001 王立平王立平 A0230511040052 A0230511040052 研究支持研究支持 罗贤飞罗贤飞 A0230520040001 A0230520040001 联系人联系人 张玲玉张玲玉 (8621)23297818(8621)23297818转转 本期投资提示：本期投资提示： 20202020 年年 618618 电商购物节增速有望进一步提升。电商购物节增速有望进一步提升。我们认为我们认

5、为作为疫情之后的首个电商大促节作为疫情之后的首个电商大促节 日，人们对于日，人们对于 618618 的关注度有极大提升。从数据来看，各大电商平台已在的关注度有极大提升。从数据来看，各大电商平台已在 618618 活动初期实活动初期实 现了“开门红”。由于今年各大平台的优惠力度空前，且后续还会推出一系列现了“开门红”。由于今年各大平台的优惠力度空前，且后续还会推出一系列 618618 相关的相关的 营销活动，市场需求会在今年营销活动，市场需求会在今年 618618 期间进一步加速释放。京东于期间进一步加速释放。京东于 6 6 月月 1 1 日零点开启日零点开启 618618 活动，截至当天下午活

6、动，截至当天下午 1414 点，京东点，京东 618GMV618GMV 同比增长同比增长 74%74%。 20202020 年年 618618 关注度远超往年，线上消费或更强劲。关注度远超往年，线上消费或更强劲。今年今年 6 6 月月 1 1 日“日“618618”的百度指数较”的百度指数较 去年同比增长去年同比增长 36%36%，618618 购物节初期的关注购物节初期的关注度比去年更高，且从上升趋势来看，今年的预度比去年更高，且从上升趋势来看，今年的预 热期更早，“热期更早，“618618”的热度在今年”的热度在今年 5 5 月月 1313 日左右便开始升温，而日左右便开始升温，而 201