【华龙证券】建筑材料行业月报：中高端玻纤产品价格上涨，行业盈利能力有望持续提升-251121（13页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款建筑材料建筑材料报告日期：报告日期：2025 年年 11 月月 21 日日中高端玻纤产品价格上涨，行业盈利能力有望持续提升中高端玻纤产品价格上涨，行业盈利能力有望持续提升建筑材料建筑材料行业月报行业月报华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：彭棋执业证书编号：S0230523080002邮箱：相关阅读相关阅读传统建材关注供给侧变化，高端材料有望带动相关行业盈利能力提升建筑材 料 行 业 2025 年 三 季 报 综 述 2025.11.17玻纤“复价模式”开启，行业盈利能力有望持续提升建筑材

2、料行业月报2025.10.23建材行业盈利能力改善，关注高端玻纤需求提升带来的投资机会建筑材料行业 2025 年半年报综述2025.09.09摘要：摘要：建材行业：建材行业：传统建材行业（水泥、玻璃、消费建材）短期需求偏弱，玻纤行业表现亮眼，中高端电子纱/布、风电粗纱价格上涨，特种电子布供需紧俏，带动行业盈利能力提升。关注传统行业供给端积极变化，把握中高端玻纤产品价格上涨带来的细分行业机会，维持建材行业“推荐推荐”评级。水泥行业水泥行业：10 月份，北方地区受降温、降雨等不利气候因素影响，需求逐步走弱；南方地区则因资金面持续紧张，需求未有明显改善。数字水泥网监测的反映市场实际需求指标-水泥出货

3、率显示，10 月份，全国水泥平均出货率环比小幅下降 2 个百分点，同比则下降 9 个百分点，显示需求整体弱势。根据数字水泥网数据显示，2025 年 10 月全国水泥市场平均价格为 348.96 元/吨，较 9 月价格上涨 2.19 元/吨，水泥需求延续弱势运行，关注行业供给侧积极变化，个股关注水泥龙头上峰水泥（000672.SZ）、华新水泥（600801.SH）、海螺水泥（600585.SH）。玻璃行业玻璃行业：根据隆众资讯信息，预计下期浮法玻璃市场在经历 10月份的涨后又快速下跌以后，维持低位震荡走势为主。供应面，目前无较强的减量预期，且存在增量计划，所以供应面还将维持宽松局面；需求面，与往

4、年同期相比仍偏弱，但刚性需求仍存，业者维持据单采购为主。另外，在政策面刺激下，不排除业者补货带动部分库存消化，加之价格已接近涨前低位，继续下行空间或将有限。个股方面关注行业龙头旗滨集团（601636.SH）。玻璃纤维：玻璃纤维：从价格表现看，结合市场数据与实际报价，高端电子纱/布领域，G75 纱 10 月价格回升至 9100 元/吨，较 9 月上涨 500元/吨；7628 电子布同步回升至 4.0 元/米，尤其终端 AI 领域需求的特种电子布供需紧俏，价格涨幅更突出。风电、热塑等高端粗纱方面，龙头企业对风电纱、热塑短切产品复价 5%-10%，幅度高于中低端产品。中高端玻纤产品价格持续上涨有望带

5、动行业盈利能力提升，个股方面关注中高端产品的龙头企业中国巨石（600176.SH）、中材科技（002080.SZ）、宏和科技（603256.SH）。证券研究报告证券研究报告行业研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款消费建材消费建材：地产政策层面迎来重要指引，10 月份召开的党的二十届四中全会审议通过中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，明确将“推动房地产高质量发展”作为未来五年的核心方向，具体路径包括：清理不合理限制性措施、加快构建房地产发展新模式、优化保障性住房供给、因城施策增加改善性住房、建设安全舒适绿色智慧的“好房子”、建立房屋全生命周期安全管理体系等，为行业中长

6、期转型奠定制度基础。建议关注行业龙头:伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、三棵树（603737.SH）、东方雨虹（002271.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。风险提示：风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达预期；房地产宽松政策不及预期。表：重点关注公司及盈利预测表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票代码股票简称股票简称2025/11/20EPS（元）（元）PE投资投资评级评级股价（元）股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027