【瑞达期货】国债期货周报：基本面偏弱运行，债市窄幅震荡-251121（26页）.pdf

1、基本面偏弱运行，债市窄幅震荡2025.11.21研究员 廖宏斌期货从业资格号 F30825507期货投资咨询从业证号 Z0020723国债期货周报国债期货周报关 注我 们获取更多资讯瑞达期货研究院目录1 1、行情回顾、行情回顾2 2、消息回顾与分析、消息回顾与分析3 3、图表分析、图表分析4 4、行情展望与策略、行情展望与策略周度要点总结周度要点总结政策及监管政策及监管：1、工信部办公厅印发高标准数字园区建设指南，加快打造一批高标准数字园区，目标是到2027年，建成200个左右高标准数字园区，实现园区规上工业企业数字化改造全覆盖；2、第四次中德高级别财金对话联合声明，双方同意进一步深化离岸人民

2、币市场合作。中方欢迎并将继续审核包括德国机构在内的外资机构申请债券通“南向通”资质。中方欢迎并支持符合条件的德国机构在华发行熊猫债。3、财政部、商务部正式公示50个拟入选消费新业态新模式新场景试点城市名单，4个直辖市、5个计划单列市全部入选，其余41个城市覆盖全国主要省份。中央财政将按城市规模给予最高4亿元/城的资金补助。基本面基本面：1、国内:1）10月份，社会消费品零售总额同比增长2.9%，规模以上工业增加值同比增长4.9%，固定资产投资（不含农户）环比下降1.62%；2)10月新增人民币贷款2200亿元，同比少增2800亿元；10月新增社会融资规模8150亿元，同比少增5970亿元；10

3、月M1同比增速为6.2%，M2同比增速为8.2%；3)10月CPI同比0.2%，预期-0.1%，前值-0.3%。核心CPI继续回升，同比上涨1.2%。PPI同比下降2.1%，预期-2.2%，前值-2.3%。海外海外：1）美国9月非农就业人口增长11.9万人，是预期的两倍多，但7月和8月非农就业人数合计下修3.3万人。9月失业率意外升至4.4%，为2021年10月以来最高。美国上周初请失业金人数下降8000人至22万人，续请失业金人数升至4年新高；2）美国劳工统计局表示，10月份的家庭数据（用于计算失业率等关键统计数据）无法追溯收集，11月份的就业报告将于12月16日发布；3)日本首相高市早苗内

4、阁批准了疫情以来最大规模的额外支出，刺激计划包括17.7万亿日元（1120亿美元）的一般账户支出，整个刺激方案总价值达21.3万亿日元。汇率汇率：人民币对美元中间价7.0875，本周累计调贬50个基点。资金面资金面：本周央行公开市场逆回购16760亿元，逆回购到期11220亿元，国库现金定存到期1200亿元，累计实现净投放4340亿元。本周央行持续净投放，DR007加权利率回落至1.44%附近震荡。总结总结：本周国债现券收益率窄幅震荡，到期收益率1-7Y变动幅度在1bp内，10Y、30Y到期收益率分别上行0.6、0.9bp左右至1.81%、2.16%。本周国债期货涨跌不一，TS、T主力合约上涨

5、0.01%，TF、TL主力合约分别下跌0.02%、0.51%。2020.06.30 厦门一、行情回顾一、行情回顾1.1 1.1 周度数据周度数据前二CTD现券代码最新价周涨跌30年期210005.IB(18y)130.4209-0.54210014.IB(18y)126.8415-0.5710年期220019IB(7y）105.8678-0.03220017.IB(7y）106.50230.025年期250003.IB(4y)99.57060.02230006.IB(4y)105.42880.052年期250012.IB(1.6y)100.04390.00220016.IB(1.7y)101.

6、8788-0.01合约名称周涨跌幅（%）周涨跌 结算价周成交量30年期TL2512-0.51%-0.59115.5947.08万10年期T25120.01%0.02108.4437.78万5年期TF2512-0.02%-0.02105.8629.14万2年期TS25120.01%0.01102.4516.43万6本周国债期货主力合约表现本周30年期主力合约下跌0.51%，10年期主力合约上涨0.01%。图1 TL主力合约收盘价来源：wind，瑞达期货研究院图2 T主力合约收盘价来源：wind，瑞达期货研究院1.2 1.2 国债期货行情回顾国债期货行情回顾100.0000101.0000102.