【紫金天风】【天气专题】厄尔尼诺及拉尼娜影响下油菜籽供给指标如何演变-251119（6页）.pdf

1、研究报告|专题报告 紫金天风期货研究所 1/6 紫金天风期货股份有限公司依法已获取期货交易咨询业务资格。【天气专题】厄尔尼诺及拉尼娜影响下油菜籽供给指标如何演变 2025 年 11 月 19 日 观点小结 总结来说，厄尔尼诺影响下：总结来说，厄尔尼诺影响下：（1）加拿大菜籽播种初期气温高，收获期偏冷，单产减产概率更高（44%），但面积同比增加概率高（56%），产量未必呈现为同比减产（增产概率 67%），生长期并未受影响，增减产趋势不明显。（2）乌克兰种植期偏干，生长期天气偏湿，乌克兰单产减产概率高（78%），但面积同比增加概率高（56%），产量未必呈现为减产（增产概率 56%）。（3）澳菜籽播

2、种初期气温偏高，生长期面临干旱，收获期高温少雨，减产概率高，单产减产概率 78%，产量减产概率 67%。（4）俄罗斯生长期少部分区域偏冷，收获期小部分地区偏干，面积减少概率是63%，单产减少概率 50%，产量减产概率 63%。（5）欧盟播种偏湿热，初期生长阶段小部分区域偏干，成熟收获南部偏湿北部偏热，可能不利于收获，面积减少概率是 57%，单产减产概率是 86%，产量减产概率是86%。拉尼娜拉尼娜影响影响下下：（1）加拿大菜籽生长期时只有西部沿海很少部分区域气温偏冷，对大部分区域没有影响，虽然单产减产概率高（55%），但面积增产概率高（64%），产量未必呈现为减产（增产概率 73%）。作者：魏

3、舒婷 期货从业证号：F03149087 交易咨询证号：Z0022950 审核人：李文涛 交易咨询证号：Z0015640 联系人：魏舒婷 联系方式： 研究报告|专题报告 紫金天风期货研究所 2/6 紫金天风期货股份有限公司依法已获取期货交易咨询业务资格。（2）澳洲播种初期气候偏湿，成熟末期与收获期气候偏湿，一致增产概率高，面积增产概率 82%，单产增产概率 73%，单产增产概率 73%。（3）乌克兰、欧盟生长期及成熟收获期时，二者接壤处气温可能偏高，欧盟一致增产概率高，面积增产概率 71%，单产增产概率 57%，产量增产概率 71%，乌克兰单产增产概率高（78%），面积减少概率高（67%），最终

4、产量表现为减产概率高（56%）。（4）俄罗斯成熟收获期气温偏高，单产减产概率高（71%），但面积增产概率高（100%），产量未必呈现为减产（增产概率为 71%）。图 1：拉尼娜及厄尔尼诺对油菜籽主出口国供给指标影响 数据来源：Wind，钢联，紫金天风期货研究所 从统计概率来说，不论发生厄尔尼诺或是拉尼娜，加拿大及俄罗斯减产概率都更高；澳洲在拉尼娜影响下更容易增产，在厄尔尼诺下减产趋势明显；乌克兰及欧盟在拉尼娜下单产增产概率高，厄尔尼诺下则减产概率高，但乌克兰面积同比变化往往与单产反向，最终产量跟随面积变化方向。今年的弱拉尼娜现象预计持续至明年 2 月，当前加拿大、俄罗斯、澳洲菜籽已收获完毕，乌

5、克兰及欧盟菜籽处于生长期，部分主产区的当前天气形势见第三部分。研究报告|专题报告 紫金天风期货研究所 3/6 紫金天风期货股份有限公司依法已获取期货交易咨询业务资格。1 今年弱拉尼娜预计持续至明年 2 月 据 NOAA 最新观测，拉尼娜现象已出现，并预计持续到明年 2 月，但是此次拉尼娜力度不大。进入到明年 2 月之后，中性气候发展可能性最大。厄尔尼诺每 2-7 年发生一次（平均是 4 年发生一次），没有绝对固定的周期，拉尼娜有时会连续发生并持续更长时间，发生频率低于厄尔尼诺，约 3-5 年出现一次。上一次发生厄尔尼诺现象是在2023 年，23/24 美豆虽然单产是同比增加的，但由于面积减少等

6、影响，美豆及豆菜粕仍旧走出了大行情，按照平均 4 年发生的频率推算，下一次时间可能在 2027 年前后。拉尼娜与厄尔尼诺二者常交替出现，但是并非严格连续，厄尔尼诺结束后可能直接进入拉尼娜状态，也可能不，拉尼娜现象结束后亦然。影响交替周期的因素复杂，包括太阳活动、全球变暖、海洋热量传输等等，比如全球变暖可能使得厄尔尼诺出现频次增加。图 2：20002000 年以来的年以来的 ONIONI 指数及后续气象预测指数及后续气象预测 数据来源：NOAA，紫金天风期货研究所 2 厄尔尼诺、拉尼娜于不同生长阶段下的影响 2.1 2.1 厄尔尼诺厄尔尼诺 3-5 月，厄尔尼诺发生状态下，加拿大西部通常温度偏高