1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 公司季报点评公司季报点评 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.11.18 业绩业绩稳健稳健增长增长，积极打造平台型公司，积极打造平台型公司 捷佳伟创捷佳伟创(300724)Table_Industry 机械制造业/可选消费品 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Target 目标价格目标价格(元元):129.23 Table_CurPrice 当前价格(元)：93.06 Table_Market 交易数据交易数据 52 周内股价区间(元)50.02-112.64 总市值(百万元)32,

2、412 总股本/流通A股(百万股)348/288 流通 B 股/H 股(百万股)0/0 Table_Balance 资产负债表摘要资产负债表摘要(LF)股东权益(百万元)13,363 每股净资产(元)38.37 市净率(现价)2.4 净负债率-61.42%Table_PicQuote Table_Trend 升幅升幅(%)1M 3M 12M 绝对升幅 3%25%29%相对指数-1%12%7%Table_Report 相关报告相关报告 业绩稳健增长，持续深化平台化布局 2025.04.30 业绩维持高增，持续深化平台化布局 2024.12.18 捷佳伟创 2025 年三季报点评 table_Au

3、thors 姓名 电话 邮箱 登记编号 肖群稀(分析师)0755-23976830 S0880522120001 刘绮雯(分析师)021-23185686 S0880525040096 本报告导读：本报告导读：公司发布公司发布 2025 年年三季三季报，报，业绩稳定增长业绩稳定增长。公司已构建光伏、半导体、锂电设备三大。公司已构建光伏、半导体、锂电设备三大业务矩阵，积极打造平台型公司。业务矩阵，积极打造平台型公司。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议：投资建议：考虑公司订单进入兑现期，上调公司 2025/2026/2027 年EPS 至 8.14/4.62/4.07 元（+

4、1.83/+0.43/+0.26 元）。参考可比公司 2026年平均估值 PE 为 34.53 倍，我们给予公司 2026 年 28 倍 PE，上调目标价至 129.23 元，维持增持评级。公司公司 25 年前三季度业绩稳健增长。年前三季度业绩稳健增长。公司 2025Q1-Q3 营业收入为131.06 亿元，同比+6.17%，归母净利润为 26.88 亿元，同比+32.9%。25Q3 单季度营业收入为 47.34 亿元，同比-17.26%，归母净利润为8.58 亿元，同比+7.72%。公司盈利能力提升，费用管控能力良好。公司盈利能力提升，费用管控能力良好。2025Q1-Q3 公司毛利率和净利率

5、分别为 29.07%/20.52%，同比变动+1.27pct/+4.13pct；25Q3 单季度毛利率/净利率分别为 28.06%/18.13%，同比+4.68pct/+4.21pct。费用端看，2025Q1-Q3 公司销售/管理/研发/财务费用率分别为 0.88%/0.93%/3.03%/-3.07%，同比变动-1.33 pct/-0.26 pct/-0.39 pct/+0.14pct。25Q3 销售/管理/研发/财务费用率分别为 0.87%/0.99%/2.51%/0.23%，同比变动1.30pct/0.09pct/0.21pct/0.09pct。设备布局多点开花，积极打造技术平台型公司。

6、设备布局多点开花，积极打造技术平台型公司。1）光伏设备领域，公司全面布局 TOPCon、HJT、XBC、钙钛矿等技术路线，并且持续推出具有优势的差异化设备产品。截至 25H1，公司 PVD、RPD 设备陆续中标头部企业钙钛矿项目订单，推出工业级压电喷墨打印钙钛矿薄膜技术，加速推动钙钛矿/晶硅叠层电池的商业化进程。2）半导体装备领域，子公司创微微电子实现湿法设备全流程自主化开发。SEMICON China 2025 展会上，创微微电推出 12 英寸无篮槽式湿法设备，软件全部自主开发，关键零部件国产化率超过 95%。3）锂电设新能源装备领域，公司在锂电真空专用设备领域取得突破。风险提示：风险提示：