【银河期货】苹果日报-251119（7页）.pdf

1、 1/7 研究所 农产品研发报告 农产品日报 2022024 4 年年 1 11 1 月月 1 19 9 日日 苹果日报 第一部分第一部分 市场信息市场信息 研究员：刘倩楠研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 投资咨询证号：Z0014425 联系方式：:liuqiannan_ 2/7 研究所 农产品研发报告 第二部分第二部分 市场消息及观点市场消息及观点 【苹果【苹果市场消息市场消息】1、截至 2025 年 11 月 12 日，全国主产区苹果冷库库存量为 764.24 万吨，较上周增加 65.81 万吨。低于去年同期（2024 年 11 月 13 日 854.78 万吨）90.54

2、万 吨，跌幅 10.59%。由于目前部分产区入库工作还在进行中，本期库存仅反应当前全国 入库进度。2、海关数据：2025 年 9 月鲜苹果进口量 0.97 万吨，环比减少 17.85%，同比减少 1.10%。2025 年 1-9 月累计进口量 10.81 万吨，同比增加 19.49%。025 年 9 月鲜苹果出口量约为 7.08 万吨，环比增加 3.50%，同比减少 6.32%。3、卓创：山东产区中小果价格小幅上涨，其他规格成交比较少，西北产区库内成交尚可，主流成交价格维持稳定。市场到货平稳，主流价格稳定。4、利润情况：2024-2025 产季栖霞 80#一二级存储商利润 0.4 元/斤，较上

3、周下跌 0.1 元/斤。5、现货价格：陕西延安市洛川苹果冷库半商品货源 70#以上半商品主流成交价格 3.8-4.2 元/斤，以质论价。近期客商库存寻找果农货比较多。卓创资讯抽样采集苹果买方主要为客商、代办，卖方主要为果农。冷库苹果 70#以上半商品客商采购出价 3.8-4.23.5-4.0 元/斤，果农要价 3.8-4.2 元/斤，主流成交价格区间 3.8-4.2 元/斤。【交易【交易逻辑逻辑】今年苹果产量下降，优果率差，保存难度增加，市场预期冷库入库数据大概率偏低。根据钢联数据，截至 2025 年 11 月 12 日，全国主产区苹果冷库库存量为 764.24 万吨，较上周增加 65.81

4、万吨。低于去年同期（2024 年 11 月 13 日 854.78 万吨）90.54 万 吨，跌幅 10.59%。由于目前部分产区入库工作还在进行中，本期库存仅反应当前全国 入库进度。今年冷库苹果库存高峰低于去年是大概率事件，且今年苹果质量相对偏差，因此预计有效库存大概率偏低，苹果基本面偏强，但考虑到盘面目前涨至当前位置波动较大，建议离场观望。【交易策略】【交易策略】1、单边：苹果基本面偏强，但近期波动较大，建议离场观望。2、套利：建议观望。3、期权：建议观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）3/7 研究所 农产品研发报告 第第三三部分部分 相关附图相关附图 图图 1 1：栖霞一、二级纸袋

5、栖霞一、二级纸袋 80#80#价格价格 图图 2 2：洛川半商品纸袋洛川半商品纸袋 70#70#价格价格 012345671-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-1410-2711-911-2212-512-1812-31图表标题202020212022202320242025 01234561-11-141-272-92-223-73-204-24-154-285-115-246-66-197-27-157-288-108-239-59-1810-110-1410-

6、2711-911-2212-512-1812-31洛川半商品纸袋70#202020212022202320242025 数据来源：银河期货、钢联 数据来源：银河期货、钢联 图图 3 3：APAP 合约主力基差合约主力基差 图图 4 4：AP10AP10-AP01AP01 -6000-4000-2000020004000600080001-11-111-211-312-102-203-23-123-224-14-114-215-15-115-215-316-106-206-307-107-207-308-98-198-299-89-189-2810-810-1810-2811-711-1711-