【东证期货】综合晨报：美国9月非农超预期-251121（18页）.pdf

1、综综合合晨晨报报未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。日度报告日度报告综合晨报综合晨报美国美国 9 9 月非农超预期月非农超预期Table_RankTable_Rank

2、报告日期：报告日期：2025-11-212025-11-21宏观策略（外汇期货宏观策略（外汇期货(美元指数美元指数)）美国美国 9 9 月非农就业超预期月非农就业超预期美国 9 月非农超预期，新增就业超过 10 万水平，诗词风险偏好大幅度走低，美元指数震荡。宏观策略（国债期货）宏观策略（国债期货）1111 月月 LPRLPR 按兵不动按兵不动11 月债市仍以震荡为主，但 12 月变盘下跌的概率较高。在震荡区间上沿做空的性价比应高于在震荡区间下沿做多。宏观策略（股指期货）宏观策略（股指期货）国务院副总理何立峰：持续推动外贸提质增效国务院副总理何立峰：持续推动外贸提质增效市场消息传出，房地产领域或

3、许有新的刺激政策出台。地产的深度调整压制了供需两端弹性，若后续能稳住房地产，则对国内整体经济形势，对物价均将产生巨大正面影响。农产品（豆油农产品（豆油/菜油菜油/棕榈油）棕榈油）特朗普政府正在考虑将削减进口生物燃料激励措施的提议推迟特朗普政府正在考虑将削减进口生物燃料激励措施的提议推迟美国考虑推迟削减进口生物燃料措施，马棕 11 月 1-20 日出口大幅下滑。黑色金属（螺纹钢黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）热轧卷板）MysteelMysteel 五大品种库存周环比减少五大品种库存周环比减少 44.2544.25 万吨万吨本周五大品种去库加速，主要品种表需回升，但随着铁水和成材产量的再度回升，后续库

4、存压力依然较大。且临近淡季建材钢厂交割意愿提升，预计钢价短期仍难以摆脱震荡格局。能源化工（天然气）能源化工（天然气）美国天然气库存周度环比下降美国天然气库存周度环比下降 14Bcf14Bcf目前天然气市场比较重要的两点就是 1）欧洲去库斜率显著低于往年同期；2）美国天然气供应显著上升。其他因素都不是很重要。安紫薇安紫薇资深分析师资深分析师（能源与碳中（能源与碳中和）和）从业资格号：F3020291投资咨询号：Z0013475Tel：63325888-1593Email：扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序综合晨报-日度报告 2025-11-212期货研究报告目录目录1、金融要闻及点评金融要闻

5、及点评.41.1、宏观策略（美国股指期货）、宏观策略（美国股指期货）.41.2、宏观策略（黄金）、宏观策略（黄金）.41.3、宏观策略（外汇期货、宏观策略（外汇期货(美元指数美元指数)）.51.4、宏观策略（股指期货）、宏观策略（股指期货）.51.5、宏观策略（国债期货）、宏观策略（国债期货）.62、商品要闻及点评商品要闻及点评.62.1、农产品（豆粕）、农产品（豆粕）.62.2、农产品（豆油、农产品（豆油/菜油菜油/棕榈油）棕榈油）.72.3、农产品（生猪）、农产品（生猪）.72.4、黑色金属（螺纹钢、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）热轧卷板）.82.5、农产品（玉米淀粉）、农产品（玉米淀粉）.

6、82.6、农产品（玉米）、农产品（玉米）.82.7、黑色金属（动力煤）、黑色金属（动力煤）.92.8、黑色金属（铁矿石）、黑色金属（铁矿石）.92.9、有色金属（多晶硅）、有色金属（多晶硅）.102.10、有色金属（工业硅）、有色金属（工业硅）.102.11、有色金属（铅）、有色金属（铅）.112.12、有色金属（锌）、有色金属（锌）.112.13、有色金属（镍）、有色金属（镍）.122.14、有色金属（碳酸锂）、有色金属（碳酸锂）.132.15、能源化工（碳排放）、能源化工（碳排放）.132.16、能源化工（天然气）、能源化工（天然气）.142.17、能源化工（、能源化工（PX）.142.1