【光大期货】煤化工商品日报-251121（6页）.pdf

1、 光大期货光大期货煤化工商品煤化工商品日报日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货光大期货煤化工煤化工商品日报商品日报（20252025 年年 1 11 1 月月 2 21 1 日日）一、研究观点一、研究观点 品种品种 点评点评 观点观点 尿素尿素 坚挺坚挺周四尿素期货价格宽幅震荡，主力01合约收盘价1665元/吨，日环比持平。现货市场继续偏强运行，主流地区现货价格多数仍有1020元/吨的上调，山东、河南地区市场价格分别为1640元/吨，1630元/吨，日环比分别上调10元/吨、持平。基本面来看，尿素供应水平日内稳定，行业日产量昨日继续维持在2

2、0.25万吨。需求跟进情绪进一步放缓，昨日主流地区现货产销率回落至20%90%区间，仅个别地区能够达到100%以上。印度招标价格初步公布，目前共收到24家投标，东海岸最低价CFR418.40美元/吨，较上一轮有所提升。中国货源能否参与仍存不确定性，后续继续关注印标量价结果。整体来看，国际市场及印标扰动仍存，预计尿素期货盘面坚挺震荡为主，关注现货成交情况、印标及国际市场动态。震荡震荡 纯碱纯碱 弱势弱势周四纯碱期货价格延续偏弱运行格局，主力01合约收盘价1158元/吨，跌幅2.93%。现货市场报价多数稳定，贸易商环节报价跟随盘面情绪波动。昨日沙河地区重碱送到价格1128元/吨，日环比跌4元/吨。

3、基本面来看，本周纯碱行业开工、产量分别下降2.12个百分点、2.5%，供应水平有所下降。周内期现成交放量带动碱厂订单提升、企业库存下降3.68%，纯碱中上游货源压力进一步缓解。需求端表现依旧弱稳，下游在产产能仍有减少，不利于纯碱刚需水平。但当前纯碱期、现价格优势明显，中下游低价补充原料库存意愿增强。整体来看，纯碱供需宽松状态维持，但基本面暂无趋势性行情迹象，期货盘面持续下挫后存在短线反弹契机，市场波动幅度也将进一步提升。关注纯碱企业负荷变化、中下游采购情况、宏观及地产政策变化、期货市场关联品种走势。震荡震荡 玻璃玻璃 偏弱偏弱周四玻璃期货价格继续走弱，主力01合约再度向下突破千元大关，收于98

4、9元/吨，跌幅2.56%。现货市场走势依旧偏弱，昨日国内浮法玻璃市场均价1106元/吨，日环比继续下跌4元/吨。近期个别产线放水冷修后供应暂时维持稳定，昨日行业日熔量稳定在15.82万吨。需求跟进情绪相对稳定，昨日主流地区产销率多数达到100%及以上，沙河地区仍不足80%。本周玻璃企业库存小幅提升0.09%，但累库幅度相对有限。玻璃基本面暂无趋势性行情驱动，期货盘面主力合约向下突破1000元/吨整数关卡后再度大幅下跌空间或已有限，但短期市场也仍未有拐点迹象，市场情绪短线依旧偏弱。关注宏观及地产政策、中下游补库力度、成本支撑等因素能否给市场带来有效支撑。震荡震荡 光大期货光大期货煤化工商品煤化工

5、商品日报日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 二二、市场信息市场信息 尿素尿素 1、郑商所数据：11 月 20 日尿素期货仓单 7183 张，较上一交易日无变化，有效预报 790 张。2、隆众数据：11 月 20 日尿素行业日产 20.25 万吨，较上一工作日持平；较去年同期增加 1.44万吨；今日开工率 83.75%，较去年同期 83.23%提升 0.52 个百分点。3、11 月 20 日国内各地区小颗粒尿素现货价格（隆众；元/吨）：山东 1640，+10；河南 1630，持平；河北 1650，+10；安徽 1620，+20；江苏 1630，+10

6、。4、隆众数据：截至 11 月 19 日尿素企业库存 143.72 万吨，周-4.64 万吨，-3.13%。纯碱纯碱&玻璃玻璃 1、郑商所数据：11 月 20 日纯碱期货仓单数量 0 张，较上一交易日无变化，有效预报 4879 张；玻璃期货仓单数量 207 张，较上一交易日-2 张。2、11 月 20 日纯碱现货价(隆众；元/吨)：华北轻碱 1250，重碱 1300；华中轻碱 1150，重碱1250；华东轻碱 1180，重碱 1250；华南轻碱 1350，重碱 1400；西南轻碱 1250，重碱 1300；西北轻碱 930，重碱 930。3、隆众数据：截至 11 月 20 日的一周，纯碱产量