【华泰期货】液化石油气日报：现货涨跌互现，市场驱动有限-251121（7页）.pdf

1、液化石油气液化石油气日报日报|20252025-1111-2121 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 现货涨跌互现，市场驱动有限现货涨跌互现，市场驱动有限 市场分析 1、t11月20日地区价格：山东市场，4260-4400；东北市场，4040-4150；华北市场，4250-4400；华东市场，4170-4350；沿江市场，4510-4810；西北市场，4300-4350；华南市场，4250-4450。（数据来源：卓创资讯）2、t2025年12月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷567美元/吨，跌1美元/吨，丁烷557美元/吨，跌3美元/吨，折

2、合人民币价格丙烷4426元/吨，跌5元/吨，丁烷4348元/吨，跌20元/吨。（数据来源：卓创资讯）3、t2025年12月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷559美元/吨，跌3美元/吨，丁烷549美元/吨，跌5美元/吨，折合人民币价格丙烷4364元/吨，跌20元/吨，丁烷4285元/吨，跌36元/吨。（数据来源：卓创资讯）近期在外盘价格上涨、LPG到岸成本受到高贴水支撑的背景下，PG盘面呈现震荡偏强运行。现货方面，昨日整山东、华北区域部分下调，其余区域维稳，整体氛围尚可，下游按需采购。就LPG自身基本面而言，海外供应相对充裕，国内商品受检修影响供应呈下降态势。此外，到港量下滑带动港口去库连续去化

3、，市场压力暂有限。需求方面，随冬季来临，燃烧端需求呈增长态势，化工端需求基本盘较为稳固，但利润因素限制了行业开工率与原料需求的增长空间。整体来看，LPG市场当前存在支撑，但上行驱动或有限。策略 单边：中性，短期观望为主 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险风险 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 液化石油气液化石油气日报日报|20252025-1111-2121 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：山东民用液化气现货价格山东民用液化气现货价格 单位：元单位：元/吨吨.3 图图2 2

4、：华东民用液化气现货价格华东民用液化气现货价格 单位：元单位：元/吨吨.3 图图3 3：华南民用液化气现货价格华南民用液化气现货价格 单位：元单位：元/吨吨.3 图图4 4：华北民用液化气现货价格华北民用液化气现货价格 单位：元单位：元/吨吨.3 图图5 5：东北民用液化气现货价格东北民用液化气现货价格 单位：元单位：元/吨吨.3 图图6 6：沿江民用液化气现货价格沿江民用液化气现货价格 单位：元单位：元/吨吨.3 图图7 7：山东醚后碳四现货价格山东醚后碳四现货价格 单位：元单位：元/吨吨.4 图图8 8：华东醚后碳四现货价格华东醚后碳四现货价格 单位：元单位：元/吨吨.4 图图9 9：华北

5、醚后碳四现货价格华北醚后碳四现货价格 单位：元单位：元/吨吨.4 图图1010：东北醚后碳四现货价格东北醚后碳四现货价格 单位：元单位：元/吨吨.4 图图1111：沿江醚后碳四现货价格沿江醚后碳四现货价格 单位：元单位：元/吨吨.4 图图1212：西北醚后碳四现货价格西北醚后碳四现货价格 单位：元单位：元/吨吨.4 图图1313：PG期货主力合约收盘价期货主力合约收盘价 单位：元单位：元/吨吨.5 图图1414：PG期货指数收盘价期货指数收盘价 单位：元单位：元/吨吨.5 图图1515：PG期货近月合约收盘价期货近月合约收盘价 单位：元单位：元/吨吨.5 图图1616：PG期货近月月差期货近月

6、月差 单位：元单位：元/吨吨.5 图图1717：PG期货主力合约成交持仓量期货主力合约成交持仓量 单位：手单位：手.5 图图1818：PG期货总成交持仓量期货总成交持仓量 单位：手单位：手.5 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 液化石油气液化石油气日报日报|20252025-1111-2121 第 3 页 第 3 页 图图1：山东民用液化气现货价格山东民用液化气现货价格 单位：元单位：元/吨吨 图图2：华东民用液化气现货价格华东民用液化气现货价格 单位：元单位：元/吨吨 资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，卓创资讯，华泰期货研究院 图图3