【华泰期货】农产品日报：集团出栏增量，猪价偏弱震荡-251121（10页）.pdf

1、农产品农产品日报日报|20252025-1111-2121 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 集团出栏增量，猪价偏弱震荡集团出栏增量，猪价偏弱震荡 生猪观点 市场要闻与重要数据市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2601合约11440元/吨，较前交易日变动-120.00元/吨，幅度-1.04%。现货方面，河南地区外三元生猪价格11.66元/公斤，较前交易日变动-0.05元/公斤，现货基差 LH01+220，较前交易日变动+70；江苏地区外三元生猪价格 11.88元/公斤，较前交易日变动+0.11元/公斤，现货基差LH01+440，较

2、前交易日变动+230；四川地区外三元生猪价格11.35元/公斤，较前交易日变动+0.10元/公斤，现货基差LH01-90，较前交易日变动+220。据农业农村部监测，11月20日“农产品批发价格200指数”为125.39，比昨天下降0.05个点，“菜篮子”产品批发价格指数为127.49，比昨天下降0.06个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.94元/公斤，比昨天上升0.1%；牛肉66.66元/公斤，比昨天下降0.1%；羊肉62.25元/公斤，比昨天下降0.2%；鸡蛋7.27元/公斤，比昨天下降0.5%；白条鸡17.51元/公斤，比昨天上升0.2%。市场分析市场分析 综合来看，当前市场关注的

3、重点一是能繁的去化预期，所以目前远期合约的上涨幅度明显高于近月；二是对目前产生疫病造成损失的预期；三是宏观层面的可能产生的通胀预期。由于目前市场多是对于未来预期的情绪支撑，所以后续需要重点关注现货端的价格，如果现货价格上涨可能会强化当前预期，但短期内生猪供应宽松格局依旧难改。策略策略 谨慎偏空 风险风险 政策变化 鸡蛋观点鸡蛋观点 市场要闻与重要数据市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘鸡蛋 2601合约3238元/500 千克，较前交易日变动+58.00元，幅度+1.82%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格2.64元/斤，较前交易日变动+0.00，现货基差 JD01-598，较前交易日变动-5

4、8；山东地区鸡蛋现货价格2.95元/斤，较前交易日变动+0.00，现货基差 JD01-288，较前交易日变动-58；河北地区鸡蛋现货价格2.58元/斤，较前交易日变动-0.02，现货基差 JD01-658，较前交易日变动-78。近期市场资讯，11月20日，全国生产环节库存为1.27天，较昨日持平。流通环节库存为1.4天，较昨日持平。市场分析市场分析 综合来看，“双十一”促销之后，消费需求回归淡季常态化需求，各环节随销随采，整体需求持续疲软。综合来看，虽然当前鸡蛋产能正在缓慢去化，但短期内供大于求的供需格局难以改变。策略策略 农产品农产品日报日报|20252025-1111-2121 2025年

5、期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 谨慎偏空 风险风险 淘汰鸡变化情况 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 农产品农产品日报日报|20252025-1111-2121 第 3 页 第 3 页 图表图表 图图1 1：生猪主力期货价格生猪主力期货价格.4 图图2 2：生猪河南地区现货价格生猪河南地区现货价格.4 图图3 3：生猪四川地区现货价格生猪四川地区现货价格.4 图图4 4：生猪江苏地区现货价格生猪江苏地区现货价格.4 图图5 5：生猪河南地区基差生猪河南地区基差.4 图图6 6：生猪四川地区基差生猪四川地区基差.4 图图7

6、7：生猪广东地区基差生猪广东地区基差.5 图图8 8：统计局季度存栏量统计局季度存栏量.5 图图9 9：统计局季度出栏量统计局季度出栏量.5 图图1010：生猪出栏均重生猪出栏均重.5 图图1111：农村部能繁存栏量农村部能繁存栏量.5 图图1212：能繁母猪淘汰数量能繁母猪淘汰数量.5 图图1313：自繁自养养殖利润自繁自养养殖利润.6 图图1414：外购仔猪养殖利润外购仔猪养殖利润.6 图图1515：重点企业鲜销率重点企业鲜销率.6 图图1616：重点企业日度屠宰量重点企业日度屠宰量.6 图图1717：屠宰企业开工率屠宰企业开工率.6 图图1818：冻品库容率冻品库容率.6 图图1919：